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DPRating(RATING)构建激励型数字货币投资者服务生态

DPRating立足于庞大、纷乱、良莠不齐的数字货币市场,专注于提供公正、独立、科学、客观、以评级服务为核心的数字货币投资者生态。自2017年5月成立以来, 秉承专业、独立、科学和客观的共识,致力于为加密数字资产市场提供透明、公正和量化的分析报告。现已公开发布了萌芽期、成长期评级模型与近百篇深度评级报告,同时已发布六期项目代码质量榜单和数期交易所榜单等。

DPRating以量化评级为核心,提供包含尽职调查、指数、代码审计、财务审计、履约审计、榜单、热点问题深度调查在内的诸多服务,并致力于构建以行业大数据平台为基础支撑、包含上述上层业务的数字货币可投资服务生态。

DPRating(RATING)构建激励型数字货币投资者服务生态

面临的机遇与挑战

由于行业里第三方评级、监督服务机构的缺乏,市场极度不规范,乱象丛生。数字货币量化评级服务还是-块处女地,有着几乎无限的开发价值和拓展空间。

DPRating以敏锐的洞察力和超前的实际行动,成为世界范围内领先的数字货币评级机构。其专业的评级服务生态将会成为并长期成为市场的必备品;不仅会在最大程度上保护投资者的权益,还将为规范市场风气、构建市场标准作出自己应有的贡献。

愿景目标
在以现有业务为核心的前提下,构建-一个以全行业大数据平台为基础,包含投资者、中介机构、项目方在内的闭环评级服务社区生态。

但社区生态的构建并非易事,空谈去中心化是典型的务虚。我们认为,基于当前行业的现状以及当前社会经济人文组织形态,去中心化的评级机构只能是空中楼阁。DPRating的规划是,先通过强中心化的方式,将生态内各个核心模块构建好,其后逐步地转向弱中心化,通过引入社区的力量,将评级等服务向社区优质成员开放,最终形成-个弱中心化的评级服务生态。

也正因为此,DPRating项 目由RatingChain基金会发起,DPRating将 是该项目的第一阶段形态,而第二阶段,则是要构建一个弱中心化的评级社区,也即RatingChain社区。

数字货币投资市场为什么需要DPRating
(1)对行业以及投资者的意义

  对数字货币行业的意义

由于数字货币市场刚刚起步,规范性不足,专业、权威的数字货币量化评级是规范市场准则,防范市场风险,维护市场公平、公正和诚信,并督导其良性发展的必备良药,也是今后各个区块链项目的市场准入考核。DPRating在 促进市场健康发展中必将扮演重要的角色。

第一,鉴于各种数字货币所具备的可投资性价值不同,DPRating将为投资者提供全面、客观、公平、中立、专业的市场信息和可投资性评级服务,给予投资者必要的投资指导,从而解决其面临的投资难问题。

第二,鉴于普通投资者并不具备市场风险鉴别能力和对项目虚实真假的评判能力;另外大户坐庄,收割行为普遍存在,也极大地伤害着投资者利益。DPRating根据第-手市场数据和专业化的团队对每个项目进行尽调、审计、跟踪评级从而发掘出优质项目,披露出虚假和劣质项目,使投资者的权益得到最大的保护。

(2)相比于传统评级机构的优势

传统评级机构因其自身的局限性、业务的差异性,使其无法担负起数字货币市场重任。

在传统金融行业中,国际上公认的最具权威性的信用评级机构有三家,即美国穆迪、标准普尔、惠誉。然而,这些传统评级巨头却无法解决针对数字货币行业的种种问题。

其主要原因是数字货币行业的实际情况与传统行业差异巨大。区块链项目的特点是其大多数处在生命周期的早期阶段,基本无营收、团队规模较小且分工含糊,其业务更常处于构想阶段。

更重要的是区块链项目一般都和区块链技术重度关联,其使命常常是填补区块链生态中的薄弱之处,或是基于区块链技术带来的新能力去解决传统行业中难以解决的实际问题。因此必须要求评级机构自身具备前沿区块链技术的知识储备、优秀素养和深刻的理解。

因此传统的主流评级公司对公司财务及商业模型、行业分析和国家政策评级方式根本无法适用于数字货币行业。

 不同于传统金融的评级机构,DPRating量化评级服务生态-开始便深根于数字货币世界,是原生态的区块链技术团队与评级商业模式的巧妙结合,不仅自身技术素养高,并且具备传统行业的分析手段,专注提供与数字货币各个特点相配套的评级服务,因此具有传统评级机构无法比拟的先天优势。

(3)相比于其他数字货币投资交流平台的优势

数字货币市场中,当然也存在其他的投资交流平台,但在这些平台中,往往都是一些意见领袖和网络知名大V起着投资交流节点的任务,在技术专业度和评级公信力面前,DPRating的评级服务生态显然具有明显的优势,其表现在

  专业性

在专业性上,DPRating分析师团队依托完备的行业大数据平台,利用专业的数据跟踪、分析和解析等量化技术,可以对市场做出更科学、合理的预判,其专业性和技术度都可以得到保证。因此DPRating生 态内的技术广]槛和科学性要比意见领袖和大V高得太多,而后者很少具备这样的专业素质。

  独立性

DPRating将利用良好的生态治理机制有效地预防道德风险,杜绝利益倾轧,从而保证评级分析结果的独立性以及评级服务的公信力。这一点,显然是扮演个人角色的知名大V和其他KOL无法做到的。

  完备性

因为DPRating更加专业、科学和独立,所以能够提供更多有意义的服务。量化评级、尽职调查、履约跟踪、代码审计、榜单等等各项围绕数字货币市场的服务共同构建了一个面向投资者完备充实的投资环境。因此完备性也是其他数字货币投资交流平台不能比拟的。

DPRating解决方案 
1.尽职调查

尽职调查对于区块链项目的投资决策意义重大,详尽准确的尽职调查可以帮助投资者了解项目方的情况,减少因双方信息不对称产生的诸多问题,因此尽职调查对评估一个项目的可投资性而言,其重要性毋庸置疑。这一- 点在证券市场已经得到充分证明。

考虑到数字货币市场正处在缺乏标准和规则的草莽期,行业里尚无规范的ICO流程及门槛标准,暂时得不到国家的合理监管,故区块链行业的个人投资和机构投资都面临着大量的风险。比如创业团队背景造假、虚构开发进度、私自挪用资金、虚假宣传等。

尽职调查本质的用途是风险管理,目的就是使投资者尽可能地了解需要投资的项目的全部情况。因此尽职调查在数字货币投资行业显得更加重要,甚至是尤为紧迫。

但考虑到行业尚处于早期阶段,大部分项目团队成员不多,公司法务结构较为简单,业务基本处于未实际展开的现状,对很多项目进行尽调后所能得出的尽调报告相对简单,独立发布成文的意义并不凸显。因此目前DPRating在完成对特定项目尽职调查后,尽调报告会穿插在对其发布的最终量化评级之中,并从以下方面来考量:

  团队成员信息披露

  项目积分融资情况

  项目积分用途分配

  项目进展报告

  路线图公布披露

  项目代码库更新

随着行业的逐步成熟,尽职调查这一块将会很快独立和深化,成为颇具特色的支撑业务,不断服务广大投资者、监督项目方。

2.审计

(1)代码质量审计

由于区块链项目于技术紧密相关,因此在追踪考核项目方的开发健康度和团队执行力的时候,DPRating评级团队特别重视项目开源代码的迭代速率、质量、活跃开发者数量、代码库关注度以及提交类型等一些因子。

常规来讲,大部分项目都有多个代码库。因此,我们会尽量选取最能代表项目的那个核心代码库,而核心代码库的选取,依据项目类型的不同,标准略有不同。

对于有主链的项目(如公链、联盟链等),主链将无条件成为我们的考察目标。但对于-些无主链的应用落地型项目,我们会尽力挑选出其核心业务代码库,并将这些核心库纳入考察。

目前,DPRating团队已覆盖国内外投资者关注的上百个项目,已发布2017年10月、11月、12月,2018年1月和2月代码榜单。

代码榜单的发布已经促使部分项目方转变自己的态度。部分之前宣称主链无需更新的项目,开始重新更新迭代主链,另外- – 部分宣称代码无需开源的项目,近月来逐渐宣布开源。

DPRating团队的代码质量审计在一定程度 上使得区块链项目开发过程变得更加公开和透明。

(2)约跟进审计

因为大多数的区块链项目处在开发、落地或者是商业推广当中,因此项目在白皮书中通常都会规划好大量的里程碑节点,这些节点本身也是项目融资时对大家做出的承诺,能否如期完成承诺,反映着团队的执行能力、信用和该项目在商业市场中的认可。

目前履约跟进审计包含在DPRating可投资性评级业务当中,在评级考核中充当一个非常重要的维度。

(3)财务审计

基于项目评级经验和数据积累,DPRating团队即将开 展项目方财务审计业务,将资金使用、成本支出、利润分配等纳入财务审计范畴,用以判别项目方的财务健康度。

目前由于各类规则的不健全,财务审计更适合对已经产生稳定盈利和商业模式、或定期公开财报的的项目方展开。对还处在初创阶段,并未有成型产品的项目方,除传统的资产、  负债、损益收益监督方式外,亦可以采用其他的方式。比如结合项目方ICO时的融资预算,定期对实际预算使用情况和锁仓情况进行审计和监督。

DPRating非常欢迎个人、机构、项目方或者社区成员自愿加入到生态中,提供并披露相关代码、进度、资金使用情况,并用以建设行业数据大平台。

同时,对于为利益提供虚假数据、虚假审计报告的项目方或社区成员,DPRating将设立严格的惩罚机制来杜绝这一现象。

DPRating(RATING)构建激励型数字货币投资者服务生态

3.量化评级

量化评级是DPRating评级团队的核心业务,可以说目前几乎所有的业务都是围绕着评级业务而展开的。针对不同的区块链项目所处的周期,目前DPRating核心评级模型包括萌芽版、成长版和成熟版三个不同的模型,未来还将推出适用于不同行业类目的模型,分别适用于特定类别的项目评级。

(1)量化模型

DPRating量化评级模型与穆迪或标普所给出的用于对债券资产和证券衍生品评级的模型有着极大差别,如同本文前面曾提及过的,债券或证券衍生品市场和数字货币市场有着极大的现实差异性,后者的模型对我们并无多少参考性。DPRating团队基 于对行业起源、现状的深刻认识,基于严谨、科学的思维,坚持量化考察的原则,推出了适用于数字货币项目评级的特有模型。评级所依据的数据,全部来自于公开渠道可验证的数据或项目方所披露的信息。在评级模型的设计中,我们摒弃了那些难以量化或可能会引入个人观点的数据维度,坚持只采用真实、客观、易量化的数据部分,从而避免主观因素对评级结果带来干扰。

一、模型类别以及所考察维度

1. DPRating萌芽版V1.1评级模型:

DPRating(RATING)构建激励型数字货币投资者服务生态

适用于尚处在萌芽时期、并未上线二级市场的区块链项目。其具体考察维度为以下几个方面。

项目:项目自身的定位和必要性决定了该项目的应用价值和发展前景。因此在我们的模型项目维度里将分别考察两个子维度:战略定位、项目必要性。

团队:团队是区块链项目的决定性因素,也是最大的不确定因素。通过以往的深刻实践和积累,我们从团队的职业和项目背景出发,分为三方面的考察:技术团 队、运营团队和投资人。

社区治理:去除由中心化开发团队运作之外,该项目还将运作于由无数持币者组成的社区生态之.上。因此良好的社区治理机制及其效果,也是区块链项目不可或缺的考核指标。

当前进度:当前进度不仅能直接反应团队的执行力,还能直接反应项目的可行性,因此也是我们考虑的一一个重要的维度。

 风险与热度:这两个测评的维度,独立于评级的主模型。在风险独立维度中,我们基于一些现实因素对区块链项目做风险评估。热度这个独立维度的做法,主要统计渠道是网络媒体对项目的正面曝光度、社交媒体或投资者社群中项目的讨论热度等。

2. DPRating成长版V1.1评级模型:

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就当前行业状况来看,大部分项目在成长阶段,因此成长版模型实质上对现阶段的大部分项目都是适用的。其具体考察维度分为以下几个方面。

项目:项目维度具体考核内容与萌芽版模型相同,在此不做赘述。团队:  团队维度具体考核内容与萌芽版模型相同,在此不做赘述。

市场:  区块链项目的市场表现,是一个非常有说服力的因素。与萌芽期项目不同的是,  成长期区块链项目的Token通常已经上线了二级市场,在二级市场的受欢迎程度可以直接透出该项目在市场中受欢迎的程度。

履约能力: -一个在开发中、落地中甚至是商业推广中的区块链项目,其最先在白皮书中通常都会规划好大量的里程碑节点,能否如期完成里程碑承诺,反应着团队的执行力、信用,总概括为履约能力。因此良好的履约能力表征着该项目能否具体落地成功并且得到商业市场的认可,是至关重要的一个考察维度。

风险与热度:该两项独立维度内容与萌芽版模型相同,在此不做赘述。

3. DPRating 成熟版V1.1评级模型

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对于项目成熟落地期,DPRating在 成长版评级模型基础之上构建了对该类项目的深度评级模型。该类评级报告将季度更新,适用于成熟期项目的投资前参考。相对比成长期评级模型,在该模型中除保留项目、团队、市场、  履约四个一级维度不变外,另外增添了项目性能与功能性维度。同时该模型依然考察风险和热度两个独立维度。

鉴于其他几个维度与上述两个模型考察的内容基本- -样,这里仅仅列出成熟版所特有的考察维度。

  性能与功能性:该维度主要从基本面因素包括TPs数、节点数量、去中心化程度等,扩容、交互性与可扩展性,以及项目创新性与启发性三个子维度考察。

二、项目最终得分与评级量化级别对照表

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(2)跟踪评级

DPRating评级团队在对项目做出第一次量化评级后,会持续跟踪该项目,当其有重大信息变更(如发布新版本、公布重大进展或合作、被披露重大事件等)或每季度末,会对其评级作出更新,并重新发布评级报告,从而及时且充分地揭示出受评项目投资性评级以及相关风险的变化。

基于后续跟踪所发布的更新评级中,评级结果可能会发生如下变化:

   评级结果维持不变:项目的各方面数据未发生明显变化或变化不足以改变评级结果,或诸多变化对得分带来的影响相互抵消,最终得分不变;
   评级结果上调:项目的部分数据明显改善,促使得分上调;
   评级结果下调:项目的部分数据明显变差,促使得分下调;
   不再纳入评级:项目的关键数据未能获取,使得评级难以执行,

4.投资性指数

指数作为投资领域中的一项重要工具,在数字货币行业同样不可或缺。正如标普500、沪深300、恒生指数、道琼斯指数等在各自市场中发挥着重要作用一样,指数在如下三个方面对区块链投资者而言同样具有重要价值:

指数反映了行业的整体走势,从全局视角为投资者提供了一个风向标;
指数可以为投资者的业绩提供-个有参考价值的衡量基准;
一个项目是否跑赢了相关指数可以构成评价该项目的重要维度。

目前DPRating生态内已经建立或即将构建以下数个指数:

比特币波动率指数(BVIX)

DPRating团队开发的全球首个比特币波动率指数BVIX。BVIX衡量的是比特币未来30天的预期波动率,指数越高说明投资者认为未来币价波动越大。目前网上可以找到的比特币波动率均取自历史价格,而BVIX是 从期权交易价格中提取出来的,由于期权在未来到期,因此与其他波动率相比,BVIX可以更好地估计未来,并且还具有可以实时更新的优势。BVIX具体计算公式如下:

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DP综合市场指数

DPC是DPRing团队编制的综合反映区块链市场行情的指数。DPRing研究并对头部的400个区块链项目做了如下六大分类:纯货币、底层链、交易类、资产上链、解决方案和其他应用。每个类别市值排名前5名的币种被选取为指数的成分币。各类别内部的币种按照市值加权,类别之间用总市值平方根作为权重。这种分层权重的编制方法确保了没有任何币种会因为权重过高致使指数失真,也没有任何类别会因市值过低而被指数忽略。这些设计使得DP综合指数能够为投资者全景展现区块链市场行情。

  行业指数

行业指数是指从整个市场的某一细分领域中选取具有代表性的数字货币,加权形成所需要的指数。综合市场指数的各种加权方式同样可以应用于行业指数的编制,因此以不同行业为横轴,不同加权方式为纵轴,可以形成一一个内容丰富的指数矩阵。

 个性化指数

个性化指数是衡量单个数字币某维度的指数。 所选取的维度有三个标准: 一是在评级中有需求;二是可以根据客观数据计算得出,不涉及主观判断的成分;三是该指数会随着时间而变化,能够形成时间序列以便于观察项目的发展情况。

  潜力指数

根据DPRating深度评级,挑选出各类具备代表性的优质币种,对其进行加权得到潜力指数,投资者可以借此参考做资产配置。

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指数的建立以及更新需要大量的动态数据,如已上线数字货币的历史价格、当前价格、成交量、流通量等,在构建行业指数的时候还需要对大量币种进行多维度的分类,所有这些工作量巨大,因此行业大数据平台将做全面支撑,这也是DPRating将要迅速开 展的中心工作。

指数还可以为投资评级提供依据,市场综合指数以及所属行业指数是评价项目表现的重要基准。
投资评级反过来也可以为指数提供参考,比如将拥有相同评级的项目编制成指数,不仅可以为投资者提供另一种观察市场的角度,还能以此为依据验证该评级的有效性。

最重要的是指数可以使投资者提对市场和行业进行快速认知,并且提供非常有价值的投资参考。

5. 数字货币交易所评级

DPRating评级团队从5个维度评估数字货币交易所的综合质量,分别是流动性、小额充币提币速度、用户体验满意度和安全性。同时,跟踪被交易所上架的新币在其后一定时间内的表现,推出上新质量榜单。

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 流动性考量(基础货币交易均额和非基础货币交易均额)
流动性的维度,我们将具备基础货币属性的BTC和ETH与其他非基础货币币种分开,作为两个维度来考量。这样做相对更为科学,因为基础货币和非基础货币的流动性差别很大,并不适合整体放在一起来评判。

  (小额)充提币速度

本维度用于评判交易所处理投资者充币和提币的效率,这是交易所综合服务质量的重要维度

  用户体验满意度:
本维度用于评判用户对于交易所的体验情况,即用户综合多方面的考量对体验优质的交易所进行投票,筛选出用户心目中的优质交易所。为此我们每月将进行一次关于交 易所的用户体验投票,请广大投资者积极参与投票。

  安全性:
本维度用于考察交易所自身资金安全和运营情况。在考察方式上,我们主要考察交易所稳定运营时间长度以及是否有负面新闻报道。

目前,DPRating推出了2018年-月份交易所质量榜单,凭借其公正性、客观性和合理性,深受市场欢迎,具体排名可以看如上表2。另外,后续月份的交易所榜单在逐步推进,并将逐步发布。

  上新质量:
上架新项目是交易所的重大利益来源之一 ,众多交易所常因此降低对新币的审核标准,取而代之的是衡量上架某币后交易所自身的获利情况,这也常导致投资者利益受损,投资者在买入交易所上架的新币后,常遭遇巨大跌幅。

DPRating(RATING)构建激励型数字货币投资者服务生态

DPRating团队通过考察交易所最近数月内上架新币后的涨幅,评判出某交易所近期上新质量,并依据于此发布上新榜单,能有效地帮助投资者筛选出上架新市标准严格的交易所,从而避免被无良交易所蒙骗。同时也反过来敦促交易所不断提升自己上新标准和审核流程,促使它们,上架优质项目、拒绝问题项目,达到良币驱逐劣币的效果。

6.预警

DPRating在做量化评级的同时也会不断跟进近期热1门项目和代表性案例,进行及时的风险预警。该风险预警基于客观数据和可查证信息,披露客观事实和潜在的风险,以提醒投资者避免陷入投资误区。

DPRating预警主要包括:

  项目预警:包括被操纵预警、过度炒作预警、长期未能履约预警等;
  交易所预警:包括安全性预警、虚假交易量预警、联合坐庄预警等;
  大盘预警:大盘整体走势预警以及政策风险预警等;
  行业热点预警:主要对行业热点事件分析与预警。

7.榜单

DPRating榜单是依托于诸如量化评级、尽调、审计、指数等各项核心业务的一种具体表现形式,具有清晰、直观、快捷等优点,可以帮助投资者以及市场其他参与者快速了解、把握市场动态、行情和趋势,并为其投资行为提供必要的帮助。

  综合项目榜单
根据量化评级的量化模型,DPRating定 期对市场上主要的区块链项目给出综合排名。目前已完成两期DPRating数字货币综合榜单中英版,并在国内外各大信息平台发布。

  交易所质量榜单
建立在交易所评级之上的交易所质量榜单已经发布质量榜单测评版以及–月、二月正式榜单。
  代码质量榜单
代码质量榜单建立在代码审计考核的基础之上,从2017年8月至今,每月一期,已发布七期涵盖近百个项目的代码质量榜单。

  行业细分榜单
在原本综合项目榜单基础之上,将进一步将行业细分到具体种类和赛道,方便投资者挑选出各个赛道的优质项目。

关于更多DPRating信息:http://token.dprating.com/

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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