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加密货币市场的新时代——制度化

在以往加密货币产业发展的各个时代,一直存在着一定的推动力。在加密市场兴起的时候,比特币被视为是这一推动力。后来, 山寨币出现了。加密货币市场的第三个时代以强化实用代币和分散化平台为标志。

新时代的推动力

在加密货币产业发展的新时代,传统的金融机构将成为主要的推动力量。当然,我们谈论的是银行。此外,更有影响力的参与者——主要国家的央行——也有可能加入加密货币市场。这些参与者的出现将有助于加密货币市场新阶段的发展和大规模投资的可用性。然而,他们可能会竭尽全力将加密货币市场转变为一个传统的金融体系。

新时代的一个关键特征是,传统金融工具(尤其是稳定币)越来越自信。这就是为什么加密货币产业发展的第四个时代可以恰当地称为制度化。

Stablecoin

稳定币 (Stablecoins)是一种混合类型的加密货币资产,是为了保持其稳定价值而开发的。这是稳定资产和“自然”加密货币资产之间的关键区别,而“自然”加密货币资产一直具有高度波动性的特征。

对于加密货币市场上有经验的玩家来说,稳定币并不是什么新鲜的东西。早在去年年初,就同时存在5个稳定币项目。此外,早在2015年就出现了第一个完全成熟的稳定币。而早在2012年加密货币产业发展的兴起之时就已经讨论过稳定币的引入。

到今天为止,最著名的稳定币项目是 Tether。这种加密货币资产的价格与美元紧密挂钩。该项目由加密货币交易平台Bitfinex开发。

在去年的头9个月里,新成立了大约30个稳定币项目,其中大多数引进的项目都能够吸引相当大的投资。例如,Basis项目成功筹集了超过1.33亿美元。Terra Money(3200万美元)和SAGA(3000万美元)等项目也获得了可观的资金。同样值得一提的是,许多项目都是由可靠的加密货币交易所(包括Tether)和流动性提供者开发的。因此,Circle公司已经开发出了USDC、Gemini 公司开发了Gemini Dollar稳定币、Paxos公司(原加密货币货币交易所ItBit)开发了Paxos。

稳定币品种

所有的稳定币可以形象地分为四类:

•资产支持。在这种情况下,每个代币都有贵金属、法定货币和其他实物资产的支持。Tether、Alprockz和TrueUSD就属于这一类。

•加密货币支持。这类稳定币资产的背后,是一种更强大、因而更稳定的加密货币资产,具有清算溢价。Haaven和MakerDAO属于这一类。

•具有供应调节机制的支持。这种稳定币类型意味着拥有一种算法,负责监控代币价格的稳定水平。这种调整机制类似于各国央行对法定货币的政策。Kowala, Carbon 和Basis属于这一类。

•混合支持。这种稳定币是基于上述两种或两种以上模型的组合。例如,Saga项目结合了实际资产支持的特点,并具有类似于央行使用的供应调整机制的支持。

加密货币市场的新时代——制度化

稳定币的作用

但是,在加密货币市场发展的新时代,稳定币是一个什么样子的角色呢?首先值得一提的是,稳定币的引入促进了从法定货币行业向加密货币市场过渡过程的改善。这使得加密货币市场的主要参与者获得了额外的流动性供应机会。此外,稳定币有助于更容易地进行加密货币交换。引入稳定币的另一个好处是将交易所进行非法操作的机会降至最低。这使得说服监管当局建立一个加密货币ETF基金成为可能。

大多数加密货币市场参与者只关注稳定币对加密货币行业影响的表面结果。然而,还有更深层次的后果。因此,将稳定币系统集成到加密货币市场生态系统有助于在加密货币行业中引入私有加密法定货币。由于钉住的是一种真正的法定货币,稳定币的价格保持在稳定的水平。尽管在加密货币市场的熊市趋势中,通胀可能成为一种优势,但与所有传统法定货币一样,稳定币也会受到这种经济现象的负面影响。

稳定币的集成为管理国家级别的加密货币市场提供了一个独特的工具。鉴于政府没有机会控制比特币和其他大多数加密货币,稳定的币体系是它有可能使用的另一种解决方案。由于代币化和应用数字技术的优势,国家可以使用比特币的替代品,同时保留对稳定币进行集中控制的机会。此外,这种加密货币资产的引入使建立一个私营部门成为可能,也使政府干预自由市场成为可能。

尽管stablecoin的地位不断增强,但比特币在加密市场上仍然具有相当重要的价值。原因在于,比特币的真正需求,以及对政府监管的抵制,与以往一样高。引入稳定币已成为实现加密货币资产的重要一步,这些资产将受到政府当局的监管。加密货币市场发展的这一方向既有积极的一面,也有消极的一面,我们将在制度化时代结束后发现这一点。

积极和消极的后果

一般来说,大型机构(大型银行、投资基金、中央银行)进入主流货币市场可能表明它正在走向成熟。加密货币市场正在引入明确的游戏规则。因此,它不仅对机构投资者开放,而且对散户投资者也开放。这使得相信加密货币市场发展和加密货币在各个活动领域融合的投资者在不久的将来有可能增加资金流入。

稳定币的引入剥夺了比特币的核心本质——实物拥有。因此,大型金融机构消除了实体拥有加密货币资产的可能性。因此,“小人物”只能收到“保修单”,这些保修单可用于在不久的将来赎回真正的资产(这种可能性并不总是存在)。同样的故事也曾发生在黄金市场中。我们没必要再一次提起这个故事的结局。

值得一提的是,采用法定货币支持的稳定币有助于加密货币市场的通货膨胀过程。此外,另一类稳定机制有助于在加密货币市场上建立私人央行。

对加密货币市场制度化的态度可能会有很大的不同。但无论如何,新时代的到来只是一个时间问题而已。制度化很可能很快就会征服加密货币市场,成为其下一个发展周期的推动力。唯一且最重要的问题是,比特币和类似的加密货币资产将会发生什么?他们会保持自己的影响力吗?很快,我们就会知道这些问题的答案。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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