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致投资者的信:通胀更宽容的美联储时代的比特币 (下)

8月加密货币资产价格
Bitwise 10 Large Cap Crypto Index(BITX)本月再创佳绩,上涨7.6%。10个币种中有8个都获得了正收益。从年初至8月31日,该指数上涨了79.6%。
8月份表现最好的币种是Chainlink(LINK),连续第三个月涨幅达到惊人的112.3%。正如在7月份的投资者信中所强调的那样,LINK是DeFi趋势的主要受益者之一,该趋势正在风靡加密货币行业。该资产的发展也受到了Chainlink获取DECO技术的推动,这项技术来自于康奈尔大学。DECO的创建者是一位备受尊敬的计算机科学家,他将加密货币行业中使用的一些关键概念成形,并加入Chainlink担任首席科学家。
该指数中表现第二好的是以太(ETH),上涨了27.1%。以太是Bitwise 10的第二大币种,是DeFi经济的支柱。

另一方面,Cardano(ADA)和比特币现金(BCH)本月收益为负,分别下跌9.8%和7.8%。ADA在年初至今表现非常强劲之后,似乎正在放缓;即使在8月份表现不佳之后,它也是Bitwise 10指数中年初至今表现第二好的币种。而BCH则是该指数中今年表现最差的资产之一。

当前Bitwise 10币种中表现最好和最差的之间的离散度在8月份扩大到122.0个百分点。这是过去12个月来最大的离散度,期间平均为56.4个百分点,2020年3月则为23.0个百分点的低点。

详细信息见Bitwise 10 Crypto Index Fund ( https://static.bitwiseinvestments.com/FactSheet/bitwise10/Bitwise-10-Crypto-Index-Fund-Fact-Sheet.pdf )
Bitwise 10 Offshore Index Fund( https://static.bitwiseinvestments.com/FactSheet/bitwise10-offshore/Bitwise-10-Index-Offshore-Fund-Investor-Fact-Sheet.pdf )
Bitwise Ethereum Fund( https://static.bitwiseinvestments.com/FactSheet/ethereumFund/Bitwise-Ethereum-Fund-Investor-Class-Fact-Sheet.pdf )
8月份的主要发展情况
与往常一样,过去的一个月加密货币行业有许多令人兴奋的产品出现,包括DeFi市场继续经历创纪录的增长。
•稳定币的采用率不断攀升。两大稳定币(Tether和USDC)的流通发行量在8月份突破了150亿美元大关,并在9月份逼近180亿美元大关。这个市场现在比2020年初的规模大了3倍多,而且这个趋势没有减弱的迹象。大多数稳定币(64%)都是在以太坊区块链上发行的,这代表着以太坊继续作为首选平台。

•DeFi智能合约继续吸引资本并发展出新的用例。7月份的投资者信中讨论的DeFi领域的显著增长在8月份继续快速发展。在写这封信的时候,根据DeFi Pulse的数据,现在已经有8个DeFi应用锁定了超过5亿美元的资产,有4个应用锁定了超过10亿美元。
这个领域需求的一个重要驱动力是 “流动性收益”,这个过程是将加密资产投资锁定在DeFI协议中,作为赚取利息的一种方式(类似于将钱存入银行赚取利息)。在过去的几个月里,流动性收益已经吸引了多笔数十亿美元的资产。
在这一趋势的基础上,一项名为Yearn.Finance的新技术在8月实现了约10亿美元的市值,这距离其代币推出仅1个半月。Yearn是一个允许其用户存入数字资产(包括ETH)并将资产配置在收益丰厚的DeFi借贷平台上的应用。让投资者对Yearn感到兴奋的一个方面是,它的创建者选择了一个比其他DeFi资产更分散的启动过程。
•Uniswap的交易量居Coinbase之首。在过去的几个月里,还有一个有趣的方面是,使用最多的应用已经从去中心化的借贷扩展到了其他去中心化的服务,比如交易所和资产发行。一个令人难以置信的结果是,去中心化交易所和自动化做市商Uniswap最近的日交易量超过了10亿美元,比上个月增长了10倍以上,比美国最大的加密货币交易所Coinbase Pro监测到的交易量高出50%,Uniswap目前是DeFi领域锁定资产金额的领先者,达到18亿美元。
•Ethereum交易费用创下历史最高水平。由于网络上的活跃度上升导致对处理能力的需求增加,8月份Ethereum网络上的交易处理费用达到了历史最高水平。Ethereum开发者正在进行升级,以提升网络的处理能力,但这是一个具有挑战性的问题(下面将详细介绍)。下图显示了以太坊网络中支付的费用(采用对数比例绘制,使最高点更易辨认)。

在价值储存方面,本月第一家上市公司对部分现金储备使用了比特币。
•纳斯达克上市的价值14亿美元的商业智能和软件公司MicroStrategy采用比特币作为其主要的储备资产:该公司共购买了21454枚比特币(按当前价格计算约为2.5亿美元),努力使其储备多样化。
联合创始人兼首席执行官Michael Saylor认为,在考虑了各种资产类别的潜在投资后,公司最终选择了比特币。
“我们发现,对于那些寻求长期价值存储的人来说,比特币在全球范围内的接受度,品牌认可度,生态系统的活力,网络优势,架构弹性,技术实用性,以及社区风气使其作为一种优越的资产类别非常具有说服力。比特币是数字黄金–比之前的任何货币更硬、更强、更快、更智能。我们预计它的价值将随着技术的进步、采用范围的扩大以及网络效应而不断累积,网络效应助长了现代许多杀手级产品的崛起。”
MicroStrategy并没有止步于此。9月14日,该公司又买入了价值1.75亿美元的比特币,因此其购买的总额扩大到4.25亿美元。
加密货币市场的并购活动依然热闹,包括涉及美国最大金融机构的交易。
•摩根大通将区块链部门出售给Ethereum基础设施提供商Consensys,同时进行战略投资。两家公司自2016年开始合作,当时摩根大通推出了基于Ethereum的区块链Quorum。作为交易的一部分,J.P.摩根将向ConsenSys投资2000万美元。
与此同时,各国央行拥抱数字货币之举也在持续不断地推进中。
•波士顿联邦储备银行和麻省理工学院合作开展中央银行数字货币(CBDC)研究项目。根据联邦储备银行董事会成员Lael Brainard的说法,这两家机构正在合作 “建立和测试一个面向央行用途的数字货币”。该银行预计将公布这一合作的结果,并公开其软件代码。
•中国扩大数字货币的试点城市。据《华尔街日报》报道,中国正在扩大数字货币试点计划,包括北京在内的几个经济最繁荣地区。有媒体报道相关的政策设计应该在年底前完成。中国央行今年早些时候启动了数字货币的试点,其中包括四个大城市,作为北京2022年冬奥会筹备工作的一部分。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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