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去中心化是在摧毁价值吗?

本周,DeFi 的总锁仓价值(TVL)攀升至 40 亿美元。这是因为以太币和其它加密货币的持有者可以通过为 DeFi 借贷网络提供流动性来获得这些网络所发行的原生代币作为奖励。DeFi 流动性聚合商 Yearn.Finance 所发行的原生代币 YFI 就是其中一例。它将 Dai 的流通量推向新高,现已回落。

流动性挖矿的热潮不只是体现在 YFI 代币上:Compound Labs 发行的 COMP 代币和通胀型代币 AMPL 均采用类似的机制。周二有报导称,一家金融科技借贷机构将以 9000 万美元收购 OnDeck (ONDK)。但是,这一消息并未浇灭用户对 DeFi 借贷网络的热情。OnDeck 于 2014 年上市,估值为 13 亿美元。
我依然想不明白的是,有了那么多金融科技借贷公司的失败先例,为什么 DeFi 借贷平台能如此成功?
与此同时,以太坊的核心价值主张似乎带有一丝讽刺意味。DeFi 很有趣,但是以太坊的交易量和交易费(你可以称之为以太币的基本指标)目前被锚定美元的稳定币 USDT 大幅推高。周三,USDT 的发行量已经超过 110 亿美元。
DeFi 近期的表现非常好,但是到目前为止,中心化项目依然领先。
流动性挖矿也拉动了用户对 USDT 的需求。正如衍生品数据聚合商 Skew 指出,本周,在全球流动性最高的比特币期货市场上,现货价格和期货价格之间的基差达到了 20%。Nexo 上的 USDT 借款利率在 6% 至 10% 之间, 因此借入 USDT 来进行比特币的买现卖期交易是一种获得低风险回报的好方法。
中心化服务提供商(如,Tether 的母公司  iFinex)似乎有一件事做对了,就是助推投机市场。迄今为止,加密货币行业中最具价值的应用是 Binance 和 BitMEX 等中心化离岸交易所。像 iFinex 一样,这些去中心化离岸交易所的运营商已经开创了新型市场结构,打破了财富和地理的障碍,让更多人可以获得高风险、高波动性的投资机会,就像 Robinhood 在美国所做的那样。
因此,“Robinhood 效应”代表了股票市场对加密货币市场的威胁。现在,股票交易市场似乎也放宽了限制,摆脱了基本面的束缚。本周,柯达公司(Kodak)成了 Robinhood 投资者的新宠。该公司曾于 2018 年参与 ICO 。
这就是为什么衍生品交易所 FTX 宣布开发 DEX(去中心化交易所)Serum。从表面上来看,这没多大意义。迄今为止,币安的 DEX 是同类产品中最成功的,但是在规模和增长率上都与其中心化交易所相差甚远。

FTX 的 DEX 或能超越币安。或许它做不到,创建 DEX 只是很好的营销手段。但是,如果股票市场在波动性上越来越接近加密货币市场,那么从战略角度上来说,这些 DEX 很重要。
目前,加密货币是前沿。将来,交易者可能会将目光放得更长远一些。比特币可以让人们随时随地获得金钱,不受政府干预和通货膨胀的影响。DEX 可以让人们不受限制地进行交易和投资。
如今,对于几乎任何一款去中心化产品来说,其中心化竞品都更加成功。未来,随着环境发生变化,加密货币和合成衍生品类型不断扩大,这一情况会不会发生改变呢?或许,创建 DEX 并不是为了保护现有加密货币市场免受监管机构的控制,而是为了迎接监管程度更低的未来市场。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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