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在机构层面上进行数字资产交易是有风险的,但这值得

机构对数字资产市场的渗透充其量是乏善可陈。这种沉默是有原因的。目前,大量交易数字资产极为昂贵,操作风险高,并导致资本效率大幅下降。

在机构层面上进行数字资产交易是有风险的,但这值得

对机构和专业交易员而言,数字资产交易之所以仍处于破碎状态、存在风险,但对一些人来说,让系统保持这种状态是值得的。请注意,在加密交易中,巨大的套利是如何保持方向性和持久性的。这不是偶然的,这是一种代价高昂的结构性缺陷,被一些精选的参与者利用了。
首先,让我们谈谈为什么它如此具有挑战性。例如,想要利用这些结构性套利机会的基金,可能须在10个交易所,可能需要在10个交易所提供至多1亿美元的总抵押品,才能获得1,000万美元的总购买力,而传统的货币结算要等上几天,在资金进出市场的过程中错失交易机会。
在交易方面也存在障碍。数字资产的市场结构是独特的,因为交易所既匹配交易,又收取交易抵押品的押金。因此,必须吸引存款的交易所之间出现了激烈的竞争。
尽管这导致了不同交易所的激增,但这种脱节意味着,要实现机构通常在其他资产类别中的日常交易量几乎是不可能的。因此,由于整个生态系统的结构不成熟,许多交易所都被挡在潜在交易量之外。
托管人稀缺
对交易员来说,监管也是首要考虑的问题。参与加密和数字资产领域的对冲基金,其主要原因仍然只占基金总数的一小部分(5500家对冲基金中有160-180家),这是因为在该领域有经验的托管人很少,而且往往位于不完全值得信赖的法域。
这足以让任何专业或机构交易员放弃数字资产交易。事实是,大规模交易的商业生态系统还不够成熟,不足以处理大量交易。由于目前还没有正式的机构参与,加密学机构的未来显然还没有到来。
但不一定非要这样。现在需要的是一个类似于经纪业的联网解决方案,为机构资金进入数字资产交易扫清道路,解决两大痛点:通过可信托管和快速、可信的清算和结算消除资本碎片化。
解决办法很简单:首先,将资金投入一个由受监管的第一世界托管银行或服务银行处理的单一资金池,以便在需要时迅速获得购买力。这将使购买力统一且容易获得,包括做空或对冲头寸。其次,近乎实时的交易清算和结算,适当地进行结算,并允许数字资产交易的法定部分在与非法定部分类似的时间框架内解决,将大大降低整个生态系统的风险。
正如Binance首席执行官赵长鹏最近所言,60%的加密交易仍是零售。当大规模数字资产交易的操作和文化闸门被取消时,机构投资者将涌入的资金将把价格推高到目前在散户占多数的环境中不可能达到的水平。
简而言之,是时候种植蛋糕了,而不是为了面包屑而争斗。是时候共同努力,消除机构性数字资产交易的结构性障碍——现在是可能的,这将使市场上所有参与者受益。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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