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被玩坏的IEO与ICO有何不同? | 曹辉宁与他的教授朋友们 第6期(中)

上期直播文字录中,我们盘点了今年各地交易所的动向。

本期我们来继续探讨以下问题:

Coinbase就是合规监管的标准??

IEO和ICO有何不同,IEO的热度是否也会很快结束?

……

被玩坏的IEO与ICO有何不同? | 曹辉宁与他的教授朋友们 第6期(中)

01 合规的标准看Coinbase就可以了?

曹辉宁在美国交易所、投行都是分业监管,现在数字货币交易所混在一起,利益冲突就很难避免。所以将来交易所还是要接受监管,像价格操纵、刷单、拉盘砸盘,这些都是美国明文违法操纵。有很多研究发现早期Mt. Gox很多机器人相互之间倒卖,价格异常;很多期货合约被操纵,内盘外盘价格差别很大。你觉得将来是不是会走一个合规的路?交易所其实也是希望合规的,你对交易所合规怎么看呢?

蔡凯龙:曹教授,我觉得你提的这个非常好,先说Mt. Gox交易所,我在写我的博士论文开题的时候,也查到一篇经济学杂志论文,专门研究Mt. Gox的数据,研究发现很大一部分都是机器人自己的交易。

合规到底怎么做?其实我在我的个人公众号叫凯评金科中,专门写过一个专门研究Coinbase的文章。其实在所有交易所里面最合规的是Coinbase,这应该没有人会否定,单从人员比例中就可以看出来。正常交易所里面,技术占1/3,运营占1/3,剩下的都是法务等等加起来。而Coinbase是合规的占1/3的交易所,所有你所知道的牌照它都申请了。它拥有50个州的转账交易牌照(Money Transmitter License),比如说纽约的BitLicense,还有要申请美国的Charter Bank。我不知道曹教授有没有听过OCC准备发一个全国性的牌照,Coinbase也去申请了。它申请了无数的牌照。

同时他对交易的品种非常严格,他的币是最少的。交易所不是都说要多快好省吗?而他不敢多,是怕SEC认为他销售证券的官司,所以他的利润就非常的少。也是到最近他才开始做币币交易,他每进入一个国家都非常的谨慎,只有当地的合规监管都做完才会进去。所以合规性的龙头标杆就是Coinbase。所以我们就看Coinbase那一天能够上市,真正拿到美国全国性的牌照,就证明监管对交易所已经摸索出了监管他的经验了。也说明给交易所指明了方向,有第一个就会有更多慢慢地走向正规化。

但是合规是成本很高的,你要损失很多的利润,很多事情都不能做了。首先币就不能上了,像那些IEO就不能上了。你看全球哪一家交易所他自己不发币的,只有Coinbase,可能还有有别的只是比较小。因为他不敢发,发了要怎么申请牌照呀。所以你们要合规化就不能发币,这岂不是断了其他交易所的财源了吗?相对来说如果你想要最安全的话当然是放在Coinbase了,但是你要忍受他交易手续费高和交易速度慢等等,所以合规就是要成本

02 IEO就是一种ICO?

曹辉宁:你刚刚谈到IEO,最近IEO很火。当时波场在币安上面也是第一大交易品种,而波场也是靠币安把币推向了更多的投资者。IEO导致平台币上涨得很猛,BNB的上涨将近是翻倍,同时对币价也有推动。你对IEO和平台币有什么看法呢?IEO也有很多诟病,他就是另外一种ICO。其实从投行这个角度来看不是做的很完美的,所以是很短暂的可能很快就会结束的。所以你怎么看IEO?

蔡凯龙其实IEO就是一种ICO,是一种比较新的ICO,是用交易所信用来背书的ICO。他的环节比较快,不用经过私募轮,有交易所背书就一定能上币,省去了私募去申请上币的环节。如果用一个简单的对比来说明平台币和IEO的关系的话,你可以把平台币看成是一个股票,把IEO看成是一个股指期货。其实交易所平台是把信用放在他选的项目的信用上去,然后这些选的项目在上交易所的那天他的波动肯定很大。除了自己项目的性质之外,还要看交易所信用度有多高。交易所平台币的波动一定会影响到IEO波动,但是他的波动没有那么大。你可以看做一个是股票的波动,一个是期货的波动。对于IEO到底好不好,是各有利弊的。对于项目方来看当然是好事,因为可以解决很多不可预测的。比如说项目私募完上不了交易所,这个就麻烦了,怎么跟投资人交代。另外,对交易所来说也是好事,他需要你锁币锁平台币,可以把平台币的人气和流量做一个很好的营销,同时带动客户带动整个市场,这当然是好事

但是他的弊端也有很多,比如没有任何一个标准,每个交易所都可以上IEO,全球我知道的交易所就有两千多家。我不知道的可能更多,因为交易所没有任何门槛。如果大家可以给我两天时间,20万到50万我就可以开一家交易所,因为现在交易所现在都是有整套系统在卖的。但是你要把交易所运营好是很难的,流动性做好是很难的。IEO我上次看到的数据显示已经发了一百多个IEO,除了三大交易所之外还有一百多个,那这些就良莠不齐了。现在IEO有被玩坏的感觉,所以我觉得他的弊端就在这里:门槛太低。大家一窝蜂往上冲,不考虑具体这个项目到底好不好?好在哪里?他的技术在哪里?他的社群在哪里?也不考虑这些交易所是不是真的把自己的信用背书在里面,还是和IEO一起合谋来割韭菜呢?

曹辉宁:传统的像高盛这些品牌的价值很大所以他们很珍惜,像国内很多交易所他就不太在乎。因为都是不合规的,更多的是想赚钱,所以在信用背书和赚钱方面权衡的时候,把短期利益看得更重。所以IEO这样做下去没有监管的话,肯定会比较短时,这个问题也是比较大的

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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