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黑钻资本 用STO解决企业募资难题

当前,国内外整体经济下行压力较大,在货币政策偏“紧”的形势下,企业的融资渠道受阻,各类企业募资更加困难,尤其对广大中小型企业、传统行业企业更甚。

 

2018年,国内外整体经济下行压力较大,导致各类企业融资渠道受阻,募资困难,2019年的可能面临更多风险。BTC 价格从近 20000 美金下挫到 3500 美金。同时以 代币发行 为代表的数字货币融资市场几乎崩溃,几乎失去了募资功能。

 

在数字货币市场低迷和全球经济下滑的情况,STO 是新的机会。它凭借低成本、高合规、灵活等诸多优势,正成为各类企业的募资首选。

黑钻资本 用STO解决企业募资难题

 

传统企业的融资渠道主要有:IPO、银行信贷、发行债券、民间借贷、其它方式等。

 

● IPO(Initial Public Offerings)指首次公开募股,是指一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。在国内,A股IPO的门槛很高,在审核制下,一般来说,一家企业从审核到最终上市需要2-3年时间;沪深主板及深市中小板要求企业最近3个会计年度净利润均为正数,且累计超过人民币3000万元等。A股的高门槛,让众多传统行业企业望“IPO”兴叹。

 

● 银行信贷,企业银行贷款难得问题一直存在,尤其对民营企业来说更是如此。银行的紧缩银根,导致很多民企不得不质押自己的资产融资,负债率高企,沦为银行的“打工仔”。同时,银行在贷款偏好上,更愿意把贷款有限借给国企,或者有政府背景的企业,进一步造成民企融资难,成本高的问题。

 

● 民营企业债券募集资金难,成为2018年中国金融市场的重要现像。那些在2016年债券牛市通过债券募集较大资金的企业,面临流动性困境。当前,大型民企信用评级普遍较低,进一步增加了民营企业通过债券融资的难度。

 

● 民间借贷,民间借贷曾经一直是广大中小企业的重要融资渠道,但高额的利息成为压在企业身上的一座“大山”。

 

同时,2018年,数字货币价格暴跌,市场整体低迷,进入长期的熊市。2019年9月4日,中国人民银行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。

 

公告中指出,1CO为非法金融活动,严重扰乱金融秩序,叫停了国内所有代币融资项目。同时,责令所有境内数字货币交易所限期关闭,并停止新用户注册。普通企业通过1CO融资的大门彻底关闭。

 

在这样的背景下,STO的出现给普通企业的融资带来了新的思路。

 

什么是STO呢?

 

ST(Security Token),即证券类通证,而另一个基于ST的概念叫STO(Security Token Offering),证券通证发行。

 

简单来说,STO就是将现有的传统资产如:股权、债权、房产、利润、艺术品等作为担保物进行通证(Tokenize),上链后变成证券类通证,而且必须适用于联邦证券法监管。

STO的优势

1、内在价值:ST有真实的资产或者收益作为价值支撑,例如公司股份、利润、地产。

2、自动合规和快速清算:ST获得监管机构的批准和许可,将KYC/AML机制自动化,并实现瞬时清结算。

3、所有权分割更小单元:加速资产所有权的分割,降低高风险投资品的进入门槛,比如房地产和高端艺术品。

4、增加流动性和市场深度:可以通过ST投资于流动性较差的资产,不用担心赎回问题。市场深度也会增加

5、ST有望降低资产的流通成本。降低过程中的交易摩擦,比如利用智能合约实现自动合规和资金归集、将合同和会计报告的数据上链、增加资产可分性、实现T+0的清结算等等。

6、降低融资风险,受到证券法SEC监管,符合法律合规性,更安全。

 

STO如何发行、交易

 

SEC在各个国家的标准不尽相同,我们以美国为例, 任何证券(股票,债券,各类票据)的的发行和出售必须在证券委员会处进行登记注册或者根据注册要求享有豁免资格。当发行方在满足证券法规定的特定条件时,可以豁免SEC注册(仍然需要接受监管),兼顾投资人利益保护和企业融资效率。

 

无需注册适用的条款主要有Regulation A+,Regulation D,Regulation S,豁免情形考虑因素主要集中在发行方和投资方资质(是否为合格投资人),募资金额上限,投资人数量,募资面向群体的范围,限售等。

 

Regulation A+相当于小型IPO或者其他豁免注册发行证券的替代品需要2年审计后的财务信息;

Regulation D是主要的私募融资法规;

Regulation S是监管面向海外投资人的法规。

 

通过选择以上三个条款之一发行证券类通证,发行方将节约巨大的成本,但同时符合监管机构的合规规定。

 

SEC报备申请STO流程

 

1.准备材料:包含但不限于以下主要材料:项目介绍,募资备忘录,认购协议等文件。值得注意的是,发行方需要准备能够满足SEC要求的募资备忘录,阐述公司状况、发行条款、管理架构、风险控制、发行计划、法律声明等。

 

2.架构调整:组织架构调整。发行方既可以选择设立美国公司,也可以选择其他离岸公司,如开曼群岛公司-出于税收和隐私保护等原因。对于中国大陆企业,由于受政策方面限制(一些行业不允许接受境外投资),可以选择VIE架构进行海外STO发行

 

3.登记报备:准备好发行主体及所需文件材料,就可在SEC网站进行报备。

 

4.开始募资:进行合规备案后,发行方即可面向美国合格投资人进行募资。

 

 

 

黑钻资本孵化器

 

由于STO的专业型和审查合规特性,导致企业很难自己仅凭自身的力量通过专业的SEC监管机构审查,因此,企业一般都会委托第三方解决方案机构去完成STO的准备,SEC的审查、募资、上所等。

 

黑钻资本孵化器是一家专业的STO孵化机构,可以为企业提供完整的STO解决方案,解决方案包含包含合规材料、申报、VIE架构、上链、承销、上所等全部服务。

 

黑钻资本孵化器具有以下优势

 

1、 多个项目STO成功案例,熟练掌握STO流程,有丰富经验的团队,可以避免在各个流程种出现弯路,提高通过率;

2、 SEC审核需求材料极为繁琐,审核规则变化很快,专业的机构可以帮助项目方缩短准备时间,尽量减少对项目方正常运营的影响,提高效率;

3、 节省成本,资金去培养一个短期用于STO的团队,无疑是不划算的,而委托给机构,则可以用最少的资金,赢得最大化的收益。

 

STO是新兴事务,但才露头角便显现出蓬勃的生命力,它的诞生也蕴藏着金融的变革,任何参与到其中的早期企业,都能从中收获红利,那些看清历史发展趋势的企业并付诸行动的企业最终获得成功。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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