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Faceboook的稳定币究竟是什么?华尔街KOL带来六大猜想

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2018年底,知情人士透露Facebook计划开发可以基于Whatsapp转账的稳定加密货币。半年后,Facebook要发行稳定币的计划逐渐明朗,更多关于其稳定币的细节被公开,预计白皮书将于本月18号发布。在其白皮书和稳定币发行前,市场对其褒贬不一、各持己见。

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在本文中,链得得将为您独家呈现资深华尔街精英和区块链社区KOL Caitlin Long对Facebook稳定币的六大猜想。

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Faceboook的稳定币究竟是什么?华尔街KOL带来六大猜想

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Caitlin Long:比特币支持者,海外知名加密货币和区块链社区意见领袖,2012起开始活跃于比特币市场,曾参与过摩根士丹利内部区块链小组。22年华尔街一线投行工作经验,就职企业企业包括:摩根士丹利、瑞士信贷、所罗门兄弟。

n六大预测要点:n

发展中国家是更为有效推广稳定币的市场

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Facebook稳定币将会支付利息给持币人

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Facebook加密货币基金会成为全球资本市场的重要力量

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Facebook稳定币将面临监管的不确定性和滞后性

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Facebook面临对服从监管与保护隐私的抉择

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比特币或成为Facebook推广稳定币的最大赢家

nCaitlin Long的六大预测:n

1.Facebook打算在发展中国家主推加密货币,并成为推动当地发展的中坚力量

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一些发展中国家的中央银行因无法维持其法定货币的价值而导致的恶性通胀和国民消费水平下降而臭名昭着。最典型的的例子是委内瑞拉,在第一次世界大战后,其经历的恶性通货膨胀比德国更糟。通过为发展中国家的公民提供比政府法币更为靠谱的储值工具(store-of-value),Facebook的加密货币可以间稳定发展中国家的财政政策和货币政策 ,这也将改善全球许多人的生活质量。

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2.Facebook将会支付利息给持币人,这会导致名粹主义呼吁废除对银行的补贴

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我提出一个非主流的猜想,Facebook将为其加密货币用户支付利息。因为加密货币的底层资产将产生利息收入(一些报告指出,该货币篮子包括“低风险证券”)。如果Facebook不与用户分享这一部分利息收入,则会被批评者诟病Facebook及其合作伙伴中饱私囊。

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利息收入的大小是多少?例如,如果无风险利率为2.35% – 即每100亿美元存入加密货币就会理论应产生2.35亿美元利息。如果不与用户分享这一部分利息,Facebook的这整一加密货币运作形式很快将成为政治层面的新争议热点。

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无风险利率2.35%是美联储支付给其他银行备付金的利率(IOER)。预计,今年美联储大约会支付360亿美元的IOER给其他美国银行作为公司补助(corporate welfare),这一金额约等于美国食品券计划(food stamp program)金额的一半。试想,如果Facebook将全部利息中饱私囊,批评家们会如何痛批Facebook?

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确实,其他稳定币发行方几乎从不为持币人提供利息。但Facebook的稳定币的可能规模之大,导致利息归属和派发的问题不能被忽视。

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3.Facebook加密货币基金会成为全球资本市场的重要力量

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Facebook发行稳定币的计划将用一个独立的基金会运作,该基金会该成立于瑞士。这是一件好事,因为这不仅可以让Facebook规避反垄断指控,而且还有助于降低其加密货币的集中化程度。这个基金会可能会在较短的时间内迅速成为全球资本市场的重要力量。因为它可以做中央银行所做的事情,即确定稳定币与其挂钩的法定货币的篮子权重并管理资产以确保汇率稳定,不被打破。资本市场上有很多强大的“篮子制定者(basket-setters)”,他们对市场的推动力量很大 – 想想定义道琼斯工业平均指数(DJIA)或标准普尔500指数或中央银行组成部分的委员会把他们的通货与篮子相挂钩(比如中国的中国人民银行)。

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乍一看让我感到震惊的是,Facebook以每个1000万美元的价格出售参与其网络的权利,因为加密货币市场中的交易处理器(“矿工”)通常都是通过参与而收费,而非付费参与。另外,请记住第二点 ,Facebook有很大的利息收入,尤其是选择不向用户支付利息后,并且很多外汇交易量也是一个问题,难怪为什么数十家银行潜在参与其中。

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4.Facebook将面临监管不确定性,同时也将暴露许多过时的金融监管政策

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Facebook的加密货币是证券吗? 如果是这样,用户是否会面临需要美国经纪账户才能买到一杯咖啡的荒谬处境当中? 由于Facebook的项目将为政府带来税收盈余(tax data honeypot),Facebook是否会从监管机构中获得小型初创企业拿不到的特设呢?这也将引出我的下一个猜想。

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5.Facebook的监管报告项目将会引发各种各样有趣的讨论:

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我们还会发现在Facebook现存的23亿用户中有多少是真实的,因为其加密货币的用户需要证明自己的身份并通过了解客户合规性要求(KYC)。The Information 报道指出Facebook计划提供比大多数加密货币更严格的身份验证和欺诈检测形式。

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另一方面,关于Facebook的数据隐私和企业权力的讨论即将扩展到货币层面。

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这将开启有关数据隐私,财务隐私,海外资产报告和税务合规报告的各种对话,并可能挑战美国政府对非美国企业施加的域外报告要求(extra-territorial reporting requirements)。各地政府都将Facebook的加密货币视为关于记录用户花销的巨大数据蜜罐(data honeypot) – 保证隐私和保留税务报告,因为每笔交易都可由政府追踪。这某些官员希望实现的,即每一笔花费都可以自动被追踪,监控和分析,而不是拼凑零碎的报告(目前,银行为针对超过10,000美元的交易提交可疑活动报告)。以下是恐怖主义和金融情报局副局长Sigal Mandelker在2019年5月发表的讲话中举了一个例子:

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“当FinCEN(金融犯罪执法网络)分析了涉嫌与恐怖主义有关的数百万美元的汇款交易时,发现它们平均每个不到600美元。在一个激进的自杀式炸弹袭击者可以为数百人的生命带来悲惨结局的时代,除了胶带,背心和物资的价格之外,我们不能让任何钱流入恐怖分子。“

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一旦反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Force)建议所有金融交易(包括加密货币)在接收方的每笔交易中嵌入关于受益所有者的数据,向监管层披露的要求也会显著提高。

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正如我在之前的福布斯网站帖子中所解释的那样,我对美国披露报告中所要求的数据拉网能够在合宪性异议(constitutional challenge)中幸存表示怀疑。有意思的是Facebook会选择服从监管还是保护隐私?

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6.Facebook的加密货币终成为使比特币受益的特洛伊木马

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这是我最大胆的预测:Facebook进军加密货币最终会让比特币受益。这需要时间,但Facebook将大大加快教育用户什么是加密货币的速度。当这种情况发生时,更多的人会转向比特币,因为比特币的稀缺性,而Facebook的加密货币不具备的。人们将随着时间的推移迁移到最诚实的分布式账簿,以存储他们来之不易的财富,这不是法定货币或其衍生品,包括Facebook的加密稳定货币。

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这种现象实际上发生在委内瑞拉,当马杜罗政权引入了石油加密货币时,政府一致努力教育委内瑞拉人使用加密货币,这引发了后来委内瑞拉人比特币使用率的飙升。

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2013-2019间比特币在为委内瑞拉交易量变化

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Facebook进军加密货币的很可能会提高比特币的接纳率,使其成为真正的受益方。

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根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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