1. 链一财经首页
  2. 资讯

期货合约,交易所抢占数字货币定价权的必争之地

前言:整个市场的蛋糕就这么大,用户就这么多,99%的我们都在拼命争夺存量用户,却很少有人去聚焦在增量用户上。

1. 靠着期货合约,BitMex的比特币交易量常年稳居第一

期货合约,交易所抢占数字货币定价权的必争之地

(2019/6/10日北京时间下午3点的数据)

在过去的最新的比特币24小时交易量里面,BitMex以30亿成交量拔得头筹,日交易量是大多数交易所的5倍以上。按照以往的交易量的估算,那些比较知名的交易所日交易量达到10亿已经是天花板了,更不用谈那些十里开外的无名交易所了。

虽然目前又不断有新的交易所进入这个市场,企图分一杯羹。据相关人员透漏,在上海,以金融中心陆家嘴为中心,方圆2公里以内就有2000多家交易所。但依旧撼动不了BitMex的地位。BitMex,成立于2014年,只提供期货合约交易,杠杆高达100倍,其产品永续合约的设计吸引了大量的短线投机客。

存量用户的博弈,单纯玩各种割韭菜的数字游戏早已令这个行业乱象丛生。

就在近期,6月5日,传比特易创始人惠轶因玩100倍杠杆,爆仓2000个BTC,损失了客户大约人民币1亿资金,自杀了。此前该交易所对外宣称自己是软银中国投资的,但援引知情人士透漏,软银中国并未投资该交易所。

在期货大额爆仓这条路上,我们听到了太多个惠轶这样的故事,前半生他们是自诩专业的合约大佬,从未失过手;却不曾想到在后半段却堵上了自己的性命。期货合约+杠杆,放大了收益的同时,也放大了风险,尽管我们深谙其道,但受到一夜暴富的召唤,期货队伍仍源源不断的涌进大量投机客。

惠轶不是第一个,也不会是最后一个。大多数人听到某某因爆仓跳楼自杀的事后,都在痛恨,同时说一句,请远离杠杆,远离期货。同时又给那些普通的投资者心里盖上了一层神秘且陌生的面纱,更加不知道期货为何物,为什么存在?只知道好像做期货的人,不是升了天堂就是下了地狱。

事实真的只是这样吗?

期货,英文“Future”,在日常的释义中就是未来,表达出了期货就是发生在未来的一种交易。期货合约,就是合约签订的双方均承诺在未来的某一天以特定价格买进或者卖出一定数量的标的物,这个标的物可以是大宗商品,大豆,小麦等这类的农作实物商品,也可以是股票,债券,外汇等金融产品。

期货合约,交易所抢占数字货币定价权的必争之地

期货市场的形成,本意就是为了满足农产品供给方(即农户)和需求方(即商人)的需要,因为不知道农产品的未来价格是上涨还是下跌,所以农户和商人都面临着同样的风险,即价格风险。当农产品价格下跌时,农户则面临着利润的亏损;当农产品上涨时,商人则面临着成本的提升。这样为了避免双方都面临的不确定价格,农户和商人便约定在未来某个时间进行交易的时候,以事先约定的价格来买卖。这种在远期交易的形式演变成了后来的期货交易。

其实期货离我们的普通投资者并不遥远。在国外,商品期货是各类投资者的重要资产类别,和股票,债券一样是现代金融市场的主要交易品种,地位同等重要。

期货的最根本作用就是为企业提供了一种规避价格波动风险的工具,为散户、机构投资提供趋势投资、风险对冲的工具。比如预计最近原油价格将要大幅下跌。如果生产企业提前通过期货市场进行了卖出套期保值。就相当于以高价将原油卖出。提前锁定自己的收益

数字货币价格如此跌宕起伏的币圈,合约也是相当受欢迎的,上面BitMex的交易量就说明了一切。

2.谁抢到了Bitcoin合约的定价权,谁就占据了制高点

在最近一年中,使用Bitcoin作为另类资产进行资产配置的趋势愈发清晰,加之传统机构入场对Bitcoin的加持,Bitcoin已成为金融市场不可或缺的新生力量。

1)根据中金公司2019年5月各类资产价值变化表,Bitcoin被归入另类资产范畴,且价值涨幅遥遥领先。相比之下,在股市、大宗等传统资产价值普遍下跌期,Bitcoin显示出截然不同的发展趋势。中金公司这一归类体现出其对Bitcoin另类资产属性的认可和Bitcoin相较传统资产的优势。

2) 自2018年初Bitcoin期货兴起,其关注度日益提升。截止2019年5月28日,芝加哥商品交易所(CME)Bitcoin期货的未平仓合约量已增至5,190份,创下历史新高,每日平均交易额也显著上涨。这些指标的上涨均反映了Bitcoin期货市场的火热与Bitcoin被接受为另类资产进行资产配置的认可度升高。

3.)美国洲际交易所计划与Bakkt合作建设与Bitcoin相关的一站式服务点。该服务点在作为交易所的同时,也将成为全美商业活动的平台。此项合作展现出Bitcoin作为资产配置对象的需求热度以及商业活动对与Bitcoin相关的资产配置平台的诉求。

以Bitcoin为代表的数字货币与生俱来的金融属性,势必会同传统金融中相当成熟的体系发生碰撞。已有一小部分数字货币交易所开始试图融合传统金融工具,比如项目保荐机制,理财,期货合约,杠杆,主板,创业板等。只是由于其复杂性,以及要求极高的创新性,做的并不是很好。

争夺各种资源的定价权是世界各国必打的金融之战。中国为什么要在2018年3月26日,在上海国际能源交易中心挂牌交易推出原油期货市场?就是为了抢占中国在世界原油市场上的定价权,争夺话语权,和纽约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)这两个影响力最大的原油期货交易中心抗衡。

在现实世界中,中国主板的市盈率对标道琼斯指数的市盈率,纳斯达克科技股的市盈率对标创业板的市盈率,美交所、纽交所、纳斯达克掌握着全球市场的定价权。不仅仅是在证券领域,在黄金、大宗商品、石油、外汇、影响股市的定价权,目前都掌握在美国手里。

区块链将是一个全新的战场,会有一场激烈的军备竞赛,而关于这场关于数字资产的定价权争夺的制高点就是比特币。想想围绕BTC ETF,芝加哥期权交易所发生的那些事,就明白了。

目前据统计,2018年在全世界的数千家数字货币的交易所中,排名前100的交易所中支持合约交易的不足10家。如今陆陆续续交易所都在慢慢推出自己的数字货币期货合约产品,排名前100的交易所支持合约的已超10家。

数字货币合约发展很慢,同时市场上合约产品趋同化、同质化严重,每天还会听到很多关于哪个交易所合约又暴雷了,又拔网线了,用户维权等消息。各种潜规则不断,各种不断割韭菜。

这从另一个点足以说明目前合约交易还属于少数交易所的创新,数字货币和传统金融产品结合是非常需要创新的产品设计以及相当严谨的交易逻辑,对交易所的金融专业性以及交易系统的撮合有很大的要求,并不是每家交易所都有能力去做这件事。

还有一点,在乱象丛生的背后主要问题也是市场就这么大,都聚焦在抢存量这一块了。我们也应该把传统的期货市场交易者列入到这个市场的考虑范畴内,我们能否创新性的结合传统金融工具,设计更好的产品交易逻辑,让他们愿意进场?

现在,传统金融市场和数字货币市场是相互隔离的,传统的股票,债券,黄金,原油等资产和虚拟数字货币领域的Bitcoin,以太坊等资产都是相互独立的。

未来,两个市场是相互连结的,

未来,谁能将两个市场进行无缝有效嫁接,谁就站在了世界资产的中心,谁就拥有了定价权。

期货合约,交易所抢占数字货币定价权的必争之地

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

发表评论

登录后才能评论