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一文读懂Bakkt期货交易所对市场风险的应对措施

声明:本文由BITKER项目组编译完成,BITKER项目组专注于区块链行业理论研究、前沿技术、二级市场等各垂直领域的研究。

 

2019年7月20日是人类首次登月50周年的世界纪念日。50年前,当尼尔·阿姆斯特朗踏上月球表面时,他实现了约翰·肯尼迪总统所承诺的美国“登月计划”。

“登月赌注”已成为商业文化中一个熟悉的术语。最近,洲际交易所(Intercontinental Exchange)董事长兼首席执行官JeffSprecher在第四季度财报电话会议上称,洲际交易所对Bakkt的投资“有点异想天开”。然而,实际上Bakkt是一个非常“接地气”的解决方案,它解决了为机构和普通投资者建立对比特币以及其他数字资产信任的挑战。

不过,比特币的价格发现就像登月计划一样,需要在发射前进行认真的测试。阿波罗11号50周年纪念日两天后的7月22日,Bakkt将对即将在ICEfutures US上市交易并在ICE Clear US结算的比特币期货进行用户可接受性测试。

一文读懂Bakkt期货交易所对市场风险的应对措施

这不是一小步,这次发布将为进入加密货币市场带来一个新的标准。与其他市场相比,由于市场基础设施和监管确定性等限制,机构对加密货币市场的参与仍然受到限制。结果导致交易量、流动性和价格透明度低于洲际交易所布伦特原油期货合约等更成熟的市场。布伦特原油期货合约在设定全球原油价格方面赢得了全球信任。

最近,Bakkt宣布,我们将把监管托管作为比特币期货合同的一部分,以支持ICE在美国推出每日和每月保证金的比特币期货。

这就是我们的使命——支持开发可信的基础设施,以便在数字资产的新市场中安全地进行交易。在Bakkt的测试方案开始之前,我们想分享我们所看到的,以给这个市场的发展带来一些益处。正如上世纪60年代工程师们在规划航天器月球轨道时发现的问题一样,我们正努力用解决问题的办法来应对当今可识别的市场风险:

市场风险及应对措施:

风险一:

监管的不确定性对资产管理人和他们的用户带来问题。

Bakkt解决方案:

提供合格的比特币托管以及在联邦监管的市场上进行合约交易的端到端监管环境。

 

风险二:

不可信的价格发现机制导致不同平台之间的BTC价格差异巨大。

Bakkt解决方案:

实物交割合同,其中结算价格仅基于我们的期货市场——不受现货市场影响——首次创造了一个真正的价格发现合同。

 

风险三:

加密货币现货市场中普遍存在的操纵和欺诈交易。

Bakkt解决方案:

联邦监管的交易所,期货合约受到广泛的市场合规和监督程序的约束,不端的市场行为将被调查并报告给联邦监管机构。

 

风险四:

松散的依从性意味着参与者没有得到一致的筛选或没有达到足够高的标准。

Bakkt解决方案:

所有希望交易比特币期货合约的客户,都要完成联邦政府监管的反洗钱活动和KYC要求,这些都是根据跨机构市场应用的FCM标准而制定的。

 

风险五:

交易和托管的加密货币市场不受交易对手风险的约束。

Bakkt解决方案:

清算所位于买方和卖方之间,在那里,抵押品被收集起来以覆盖数方风险,而风险瀑布则可用来覆盖清算时超过所提交抵押品的任何差额。风险瀑布包括ICE Clear US专门为ICE期货交易所的比特币合约提供的3500万美元捐款。

 

风险六:

缺乏管理和筛选加密资产的标准。

Bakkt解决方案:

广泛筛查,确保比特币和市场参与者不受非法活动的威胁。

 

风险七:

交易平台和客户的潜在利益冲突。

Bakkt解决方案:

ICE Futures US是一个中立,透明的交易所,不会冒任何风险,不运营自营交易柜台,也不拥有比特币余额。

 

风险八:

广泛的安全事件和盗窃导致加密资产和客户数据丢失。

Bakkt解决方案:

经监管部门批准,Bakkt的有限目的信托公司将作为比特币的受托保管人,将与ICE的期货交易所分开运营,将以1亿美元投保,并将实行单独治理。

 

风险九:

闪存崩溃和不可靠的交易平台在交易量飙升时崩溃。

Bakkt解决方案:

ICE的高性能,可靠的交易平台在任何市场条件下每天能够处理数百万交易,还包括极端波动情况下的电路断路器。

 

风险十:

昂贵的交易和托管费用会妨碍有效的价格发现。

Bakkt解决方案:

期货交易的定价是现货市场定价的一小部分,而保证金合约提供杠杆和更高的资本效率。

 

除了这些数字资产市场新问题的解决方案外,Bakkt还带来了机构在更广泛的市场中所期望的所有其他功能,包括:大宗交易;年底的假期以鼓励交易;鼓励流动性市场的做市商激励计划;并与ISV和受监管的经纪平台集成。

这些工作都不会容易、快速或成本低。也就是说,我们相信这是值得的。在人类雄心壮志的重要纪念日的背景下,我们想起肯尼迪总统在1961年5月25日召开的国会联席会议上发出的信息:“这个国家应该致力于在这个十年结束之前实现目标。月球上的一名男子将他安全地送回地球。“美国宇航局并没有退出挑战。

Bakkt可能是一种形式的moonshot,但它的基础是地球上的努力,以支持金融的未来和区块链技术的采用。以自己的方式,Bakkt帮助机构安全进入这个市场的努力是未来的正确选择。

 一文读懂Bakkt期货交易所对市场风险的应对措施

来源:Medium  作者:Adam White(Bakkt的COO)  翻译:Bitker资讯

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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