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也许我们都忘了、比特币还没有一个全球公认的故事

「每个人对于波动的理解都不太一样,这就好比不同的人看到同样的新闻头条,却都有各自不同的理解,这主要跟每个人不一样的个人经历有很大的关系。」 本文源自于Noelle Acheson于Coindesk给机构的加密货币报告《比特币的估值对其波动性的看法》

波动性(Volatility)指的是剧烈且不可预测的变化,通常有转换符号,在金融市场,大多数人会本能的回避那些波动的资产。

但另一方面,投资者在波动能赚钱的时候很喜欢它,交易员看到波动性导致的风险溢价也非常喜欢。

比特币就是高波动性资产,下图为一年时间周期下,比特币变化性随时间的变化:

也许我们都忘了、比特币还没有一个全球公认的故事

比特币近一年的波动性变化

在采用标准方差的情况下,我们会发现比特币的波动性正在下降,这似乎在说明比特币市场正在走向成熟。

但把极端数据去掉,抛开离群数据的影响(统计里常用的一种更符合真实情况的手段),比特币的变化性实际上在一年内并没有发生大的变化,仍旧是那个高转变性资产。

为什么比特币的波动性高

比特币是目前少有的“ Real Asset”,价值跟其他资产不相关,只看自身属性。

跟黄金作为「Real Asset」一样,比特币并没有所谓的现金流,收入的概念,从而导致给其估值的难度,分析师没办法通过所谓的现金流公允价值来给比特币估值。

用很多人觉得比特币是传销的观点讲,比特币的价值,全靠共识。

目前而言,比特币的价值与市场认为它的价值有所不同,在缺乏传统意义上基本面的情况下,大部分投资者实际上都在其他投资者会怎么想,于是主流资本,主力基金,庄。。。。等概念满天飞。

黄金也如此,它没有现金流,其市场价值主要由共识驱动。

也许我们都忘了、比特币还没有一个全球公认的故事

但为什么黄金的波动性?因为黄金的确定性。

在金融市场,基本面不决定价格,市场对基本面的描述决定价格。

而目前比特币是不确定的,在投资比特币的过程中,人本质上基本面描述并不确定,你去问十个人,可能会得到20个不同的答案,世界货币,数字黄金,信仰,区块链传销等等。

而黄金已经存在了几千年,市场对于它的情绪相对更加稳定,因为黄金的故事已经有了很好的全球共识。

就目前而言,比特币的故事并不稳定,其故事不稳定就意味着其波动性不太可能在短期内衰减。

所以在比特币有一个大家都相信的故事之前,市场情绪会非常容易受到各种事件的变化,价格也会随之变化。

但不管它的故事朝着哪个方向发展,比特币市场都会继续朝着该方向放大。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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