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稳定币的春天已来临?未来将有5到8种稳定币可能在流通

文 | 袁皓

在过去的九月,稳定币似乎像雨后春笋一下子火起来了,30天内共计有15家机构推出了稳定币,特别是美国Gemini Dollar(GUSD) 和Paxos(PAX) 为代表的两个稳定币得到了监管部门纽约金融服务署NYDFS的背书成为了此轮稳定币火爆行情的引爆点。

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我们不禁要问:这一轮稳定币热潮对于加密货币市场是一场泡沫的狂欢还是对于事关未来市场格局的重塑?

01稳定币市场发展概况

稳定币(Stable Coin)的诞生源于数字货币资产相对于法币价格波动过大,为了降低数字货币波动过大带来的巨大风险,稳定币随之而诞生。稳定币则是相对于法币价格具有低波动性的数字货币。

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2014年Tether公司推出的USDT(中文名:泰达币),2015年USDT开始上线交易所。最开始在Poloniex(俗称:P网)和Bitfinex交易。Tether公司最初名为Realcoin,注册地在马恩岛和香港,同时Tether是Bitfinex的关联公司。目前Tether发行总量达到了28亿美元,位列加密货币市值第8位,而交易量稳定在第二位,达到比特币交易量的60-70%,是以太坊的24小时交易量的近2倍。

Blockchain总结了截至目前有57个稳定币,其中有23个(40%)已开始运营,其余34个仍处于Pre-launch阶段。

在稳定币市场中,Tether稳居市场垄断型的地位,其24小时交易量占据稳定币总交易量的98%。如果对于所有稳定币的市值进行统计发现,总计约30亿的稳定币市值(1.5% CMC market share) ,Tether占据了93%的总市值的市场比例。

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02.稳定币类别

稳定币有三个核心类别:

法币Fiat支持:法币支持的稳定币由法定货币抵押,与法定货币保持一对一的比率。传统上,这些稳定币都试图与美元保持挂钩,也包括其他法币诸如欧元、日元,金等,其中USD占据极大比重。

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加密货币支持:加密货币支持的稳定币由加密货币抵押。加密支持的稳定币不是保持一对一的比率,而是试图通过维持更高的抵押品与稳定币比来将其价格与法定货币挂钩。抵押品可以是单一的加密货币或一篮子不同的加密货币。

算法支持:算法支持的稳定币没有抵押。这些稳定币试图通过类似于中央银行的货币政策维持其法定挂钩。

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我曾在早些时间已经总结过关于稳定币的Category的总结,参见:No.61| 稳定币并不稳定?在此,不再赘述各种稳定币的优缺点。

03.稳定币行业细分分析

发起国:

目前推出的稳定币中,以美国、英国、瑞士为主要的项目发起国,其中美国的USD数字美元垄断地位尤为特出,而中国是最为贫瘠的,一张白纸。

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平台协议

我们注意到基于以太坊的稳定币正在兴起,包括最近的GUSD、PAX基于ERC20的标准。我们不知道拥有最大社区的以太坊平台能从基于Omini协议的Tether的竞争中分的一杯羹。

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在稳定币的考量中,透明性、自动性、复杂性是三个维度,有趣的是我们看到目前在这三个维度都处于low水平的Tether攫取了最大的市场份额。而诸如Basis、DAI仍然未获得大众的支持。

稳定币融资Fundrasing

稳定币也得到了众多VC的青睐,其中以算法支持为代表的Basis项目得到了最多的VC资金支持,Polychain、Pantera、A16Z、Google Ventures、Bain Capital等一线全明星机构加持,但Basis虽然系统设计很精妙,最后是否能成功还得看用户的认可度、市场需求量。

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04.稳定币的崛起带来了什么?

稳定币的重要作用体现在: 

避险资产(Store of Value):充当避险资产是稳定币诞生的最初愿景,规避市场下跌风险。在市场行情大幅下行情况下,把数字货币换为USDT等稳定币可以规避市场下跌风险。

资金支付(Remittances):充当加密币在相对于法币波动性很大情况下而无法实现其支付功能的替代。无国界限制的稳定币,则既避免了高昂的手续费又避免了数字货币波动带来的风险。

交易所入金媒介(Medium of Exchange) :稳定币可以作为BTC等虚拟币与法币出入金通道,特别是作为强监管环境下。

短期借贷需求(Pegged Lending):稳定币可以解决短期流动性问题,用户可以把自己的代币换成稳定币并且随时兑换成所需的法币

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结语

虽然目前稳定币的技术及其对投资者的回报仍并不足够明确,同时稳定币在监管层面仍面临一些合规方面的问题,但稳定币的兴起是加密货币市场的一个比较确定的事情,作为加密货币市场的稳定补充部分,我们认为未来将有可能5-8种稳定币将在市场流通,稳定币及其数字钱包的长期潜力在于成为新型的面向大众的零售银行,是可以作为一个加密世界基础设施投资的重要布局点。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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