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二级市场报告:2000亿美元关口失守,大盘创年内新低

本期报告重点内容:

本周大盘走势:反弹冲高回落,缩量回调盘整

八大交易所成交量:主流交易所总成交量放大61%,头部交易所成交量创近三个月新高

数字资产换手率:上升6.8个百分点,交易活跃性有所回升

交易所钱包余额:交易所BTC余额减少1.68%,USDT余额增加1.59%

场外溢价率:均呈负数,负溢价水平保持稳定

数字资产相关性:相关性略有回升

市场总结

本期报告详细内容:

1.   本周大盘走势:反弹冲高回落,缩量回调盘整

截至报告统计时间(2018年11月10日),本周六全球区块链资产总市值为2118亿美元,较上周同期2074亿上涨44亿美元,涨幅为2.12%;市场成交量为131亿美元,较上周同期上涨9.17%。

本周(2018年10月21日至2018年10月27日)Bletchley 10指数报收713.35点,较上周同期696.1点上涨2.48%;Bletchley 20指数报收609.78点,下跌1.72%;Bletchley 40指数报收103.75点,下跌4.29%;Bletchley综合指数报收299.38点,较上周上涨1.99%。

本周大盘整体仍在2000亿美元至2200亿美元的箱体区间窄幅震荡,周初多军在2000亿美元关卡处发力,大盘一路单边上扬,成交量同步放大,但受阻2200亿美元上轨压力位,大盘冲高回落,缩量整固,尾盘于2100亿美元处企稳。大中小市值币种走势分化,大市值币种领涨市场,市场人气略有回升。

图1.本周全球区块链资产总市值变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2.过去一个月里全球区块链数字资产总市值变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

过去一个月里大盘处于2000亿美元至2200亿美元箱体区间震荡,而比特币在大周期上则位于楔形整理末端。随着比特币市场波幅的逐渐减弱,大盘将面临市场方向的选择,届时将会对整个市场造成趋势性影响。

2.   八大交易所成交量:主流交易所总成交量放大61%,头部交易所成交量创近三个月新高

本周八大交易所总成交量为3386亿元人民币,较上周增加1289亿元人民币,增幅为61%,创近三个月新高,头部交易所成交量受行情波动影响显著回升。

本周八大交易所总成交量随大盘呈震荡上行走势,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Bithumb(50.4%),BitMEX(14.9%),Binance(10.8%),前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的76%,较上周上升1个百分点。

图3.近两周八大交易所总成交量变化(单位:元)

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资料来源:非小号,TokenMania

图4.八大交易所历史每日总交易量变化(单位:元)  

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资料来源:非小号,TokenMania 

从更长的时间维度来看,近期八大交易所每日总交易量依旧处于今年的低位区间300亿元附近徘徊,考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际上的成交量可能更低。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,最近一周全球比特币场外交易量为5731万美元,较前一周上涨5.5%。其中,中国地区比特币场外交易量上涨17.8%至508万美元。从交易量结构来看,中东和南美洲国家及地区的比特币场外交易需求依旧旺盛。

图5.LocalBitcoins全球交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6.LocalBitcoins中国地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7.LocalBitcoins阿根廷地区交易量

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资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:八大交易所是指:币安、火币、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.   数字资产换手率:上升6.8个百分点,交易活跃性有所回升

本周十大数字资产平均换手率为57%,较上周上升11个百分点,创近一个月新高,市场整体交易活跃性有所回升。其中日均换手率最高为9.1%,最低为7.5%,极值差为1.6个百分点,较上周减少0.7个百分点。

图8.近两周十大资产日均换手率变化

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9.本周十大资产换手率明细

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资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周十大数字资产换手率全线回升,其中换手率排名前三位的分别是DASH(100%),EOS(98%),ETC(97%);换手率排名后三位的分别是XLM(10%),ADA(12%),XRP(22%)。

值得注意的是,受BCH分叉带来的行情波动影响,本周BCH换手率显著上升,从29%上升37个百分点至66%,换手率增幅居首。EOS紧随其后,换手率较上周上升14个百分点,增幅位居第二。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.   交易所钱包余额:交易所BTC余额减少1.68%,USDT余额增加1.59%

本周交易所BTC余额再次开始回落,较上周同期减少1.68%。

前几周报告中提及币安交易所疑似出现大户提现的行为本周均未发生,交易所转账记录无异常。

图10.近四个月交易所BTC余额与BTC价格走势

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资料来源:TokenMania

本周交易所USDT余额止跌回升,增幅达1.59%,结束连续四周下滑趋势。本周泰达币官方没有进行任何冻结与增发USDT的行为,市场USDT供给量维持稳定,这也是近一个月以来泰达币官方首周没有进行任何增发或冻结USDT等公开市场操作的行为。当前USDT流通量(含ERC-20版USDT)为18.07亿。

图11.交易所USDT总余额变化

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资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.   场外溢价率:均呈负数,负溢价水平保持稳定

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平,也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着散户资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

本周三大币种场外溢价率均呈负数,反应出场外资金进场意愿不高。其中BTC溢价率平均为-0.9%,ETH溢价率平均为-1%,基本与上周持平。USDT溢价率在Huobi场外平均为-1.1%,而在OTCBTC交易所平均为-5.9%,两个交易所平均溢价率为-3.5%,与上周保持一致。

图12.近两周BTC场外溢价率

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资料来源:TokenMania

图13.近两周ETH场外溢价率

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资料来源:TokenMania

图14.近两周USDT场外溢价率

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资料来源:TokenMania

6.   数字资产相关性:相关性略有回升

受近期“稳定”行情影响,数字资产相关性略有回升,但整体仍呈下降趋势。当流动性收紧,缺乏新增资金的情况下,存量资金的博弈更具选择性,市场分化格局愈加明显。

对比股票、黄金、期权波动率指数来看,目前数字资产与传统投资品种的相关性仍然处于低位。

图15.数字资产相关性矩阵

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资料来源:Sifr Data,TokenMania

图16.比特币与其他币种的相关性变化

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资料来源:Sifr Data,TokenMania

上图显示,近段时间BTC与ETH,XRP的相关性有所回升,而BCH的独立行情使得其与BTC间的相关性持续走低。当流动性收紧后,各大币种同涨同升的现象愈加难以出现,存量资金的博弈将更剧凶险,望投资者能够合理控制仓位分配。

7.   市场总结

本周大盘整体仍在2000亿美元至2200亿美元的箱体区间窄幅震荡,周初多军在2000亿美元关卡处发力,大盘一路单边上扬,成交量同步放大,但受阻2200亿美元上轨压力位,大盘冲高回落,缩量整固,尾盘于2100亿美元处企稳。大中小市值币种走势分化,大市值币种领涨市场,市场人气略有回升。

过去一个月里大盘处于2000亿美元至2200亿美元箱体区间震荡,而比特币在大周期上则位于楔形整理末端。随着比特币的市场波幅的逐渐减弱,大盘将面临市场方向的选择,届时将会对整个市场造成趋势性影响。

本周八大交易所总成交量为3386亿元人民币,较上周增加1289亿元人民币,增幅为61%,创近三个月新高,头部交易所成交量受行情波动影响显著回升。本周八大交易所总成交量随大盘呈震荡上行走势,从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Bithumb(50.4%),BitMEX(14.9%),Binance(10.8%),前三名交易所成交量占八大交易所总成交量的76%,较上周上升1个百分点。另外,中东和南美洲国家及地区的比特场外交易需求依旧旺盛。

本周十大数字资产平均换手率为57%,较上周上升11个百分点,创近一个月新高,市场整体交易活跃性有所回升。十大数字资产换手率全线回升,其中换手率排名前三位的分别是DASH(100%),EOS(98%),ETC(97%);换手率排名后三位的分别是XLM(10%),ADA(12%),XRP(22%)。值得注意的是,受BCH分叉带来的行情波动影响,本周BCH换手率显著上升,从29%上升37个百分点至66%,换手率增幅居首。而BCH的独立行情使得其与BTC间的相关性持续走低。当流动性收紧后,各大币种同涨同升的现象愈加难以出现,存量资金的博弈将更剧凶险,望投资者能够合理控制仓位分配。

本周交易所BTC余额再次开始回落,较上周同期减少1.68%,而USDT余额止降回升,增幅达1.59%,结束连续四周下降趋势。本周泰达币官方没有进行任何冻结与增发USDT的行为,市场USDT供给量维持稳定,这也是近一个月以来泰达币官方首周没有进行任何增发或冻结USDT等公开市场操作的行为。当前USDT流通量(含ERC-20版USDT)为18.07亿。

本周三大币种场外溢价率均呈负数,反应出场外资金进场意愿不高,整体负溢价水平与上周保持一致。其中BTC溢价率平均为-0.9%,ETH溢价率平均为-1%,USDT溢价率在Huobi场外平均为-1.1%,而在OTCBTC交易所平均为-5.9%,两个交易所平均溢价率为-3.5%,与上周无异。

综合来看,随着市场整体波动率的筑底完成,近期市场将面临波动率释放的风险。

风险提示

波动率释放风险

BCH分叉带来的不确定性因素

国内外监管政策超预期

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