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首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

股神巴菲特曾经开过一个玩笑:

“ 无论你多有天分,也不论你多么努力,有些事情就是需要时间。让九个女人同时怀孕,小孩也不可能在一个月内出生。 ”

 

他想表达的意思非常简单:

有些事情需要的就是时间。区块链创业,也是如此。

 首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

2018 年初,BTC、ETH 等数字货币价格涨到历史高位,创投圈浮躁的人们高喊着要“All in 区块链”。

然而好景不长,随着主流币价格一路滑坡、监管又趋于严格,与区块链相关的发币、挖矿、矿机等生意都惨淡下来。

 

成功的投资家需要穿越牛熊,才能历练出真本领;坚韧不拔的区块链创业者也必需在行业低谷中“广积粮,缓称王”,才能成大业。

 

为了给在逆境中咬牙坚持的创业者更多支持和正能量,专注区块链投资的创世资本决定全面公开内部项目评判、诊断及孵化模型,帮助创业团队进行更深入地自评和自我诊断。

在这个模型的指导下,创世资本陆续投资了QuarkChain、Blockcloud、MultiVAC、Ankr、ArcBlock、TRON、Tripio、VITE、Bgogo、ARPA等明星项目,还花费10个月为Blockcloud团队提供陪伴式孵化服务。

 

从定性和主观定量的角度,创世资本采用独创的“3W+getBTC”模型对项目进行多维度分析与判断。

其中“3W”由“Why blockchain ?””Why you?”和“Why me?”三组问题组成。

“Why blockchain?”

“Why blockchain?”关乎创业者的初心。

为什么要进入区块链行业?你的区块链项目是哪一种区块链项目?

 

我们把区块链项目分为四类:

区块链原生技术指创新的,技术或模式驱动的项目,为解决现有区块链行业的问题或打造更好的区块链基础设施。底层协议、基础公链等属于这类项目。

区块链结合商业指通过区块链技术和模式来解决现有特定行业中存在的痛点。垂直行业公链、Dapp等属于这类项目。


区块链衍生金融指从金融角度为现有的区块链体系提供支持。新形态交易所、期货期权交易平台、量化策略提供平台、加密token基金等属于此类项目。

区块链相关生态指围绕着区块链产业的生态布局类项目。媒体、公众号、社群运营工具、投行服务机构等属于此类项目。

“Why you?”

“Why you?”关心创业者的能力图谱。

在项目分类后,我们会根据不同类型的项目,来去考察团队的相关背景与行业基因。通过这样的考察,来去确定项目是否存在核心竞争力。

需要回答的问题可能包括:

为什么是你们团队能做到你们提出的方案?

方案有什么特殊性?

别人是否也可以模仿做到?

为什么能或者不能?

“Why me?”

“Why me?”则是要向创业者提问。

创世资本能给你们带来什么样的价值?或者你们希望从创世资本得到什么样的帮助?

 

根据过往经验,大约有 20% 的初创项目能顺利通过“3W”这三组问题的考核。

首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

创世资本奉行“简单、直接、有交代”的投资价值观,坚持不做没有附加价值的投资。

如果项目方能够完整且逻辑通顺地回答“3W”包含的三个问题,接下来就可以进入“getBTC”诊断阶段。

这个阶段中“BTC”是项目至少需要达到的、符合创世资本要求的基本面标准,包括商业模式(Business Model)、技术(Technology)和社群(Community)三个维度。

而“get”则是允许项目在某些层面存在短板和提升空间,但通过创世资本的投行及孵化等服务能获得全面提升,具体来说包括治理体系(governance)、经济体系(economy)和团队(team)三个维度。

在创世资本的诊断模型中,“BTC”直接考核通过3W阶段的项目,其优先级要高于get阶段。

 

接下来,我们分别针对这六个维度进行详细解读。

Business Model

商业模式(Business Model)即项目的赛道和经营性分析:

项目所在细分领域的市场容量是多少?

市场是否足够支撑项目(价格)发展?

这个市场的竞争格局是怎样的?

项目用区块链解决的行业痛点是什么?

是否一定要用区块链解决?

项目是否有独特的,创新的核心竞争力?

这些竞争力体现在哪些方面?

如果是一个不发币或者是只发行股权代币的项目,项目是否有中心化的盈利模式?

是否可以有持续正向的现金流利润?

如果发币,是否还存在利润模型?

(发币机构应为非盈利性组织)通过什么支付项目开发的各项成本?

 

Technology

技术(Technology)是评判的第二维度。

项目基础技术是什么技术?

底层技术逻辑是否完备?

能否被证明?

技术性能如何?

是否有足够明显的性能提升?

开源程度有多少?

代码能力如何?

核心共识机制是什么?

是否有独立创新点?

目前的技术开发发展到什么阶段?

未来的技术实现持续性如何?

是否有足够的工程能力和来自的社群开发能力来支撑项目不断的技术升级? 

Community

社群(Community)层面,创世资本关注社群的建设是否有匹配到商业系统中:

各个相关者角色(生产者、持币者、管理者、投资者)?

社群运营与管理机制是怎样的?

官方如何组织和引导?

是否为自发组织的?

是否有有效的管理方式和引导方式?

 

governance

在“get”体系中,我们首先关注治理体系(governance):

拥有治理权力的是哪一类主体?

人类、AI或特定组织该如何分配治理权限?

不同的治理主体对应的治理权限如何分配?

治理的具体规则(比如投票机制)如何设计?

(比如ETH矿工可以通过投票增加或减少gaslimit,此数值决定了一个区块上可以处理的智能合约数量。)

如何投票及投票生效条件是怎样的?

(以EoS为例,当超级节点投票率超过15%时主网才能上线启动。)

是否需要提案?提案的方式是怎样的?

economy

其次要关注的是经济体系(token economy):

项目是否需要发行token?

如果需要token,其权益如何确定?

发行成本和发行规则是怎样的?

内部流通与外部流通机制如何设计?

Token的分配和锁定是怎样的?

奖惩机制如何保证有效?

team

最后一个维度,也是最容易被忽视的是团队(team),创世资本将个人和团队整体分开来看:

个人三维度

背景经历:

包括教育经历,科研经历,工作经历,创业经历。

信用水平:

从财务,法律,道德三个层面评价个人的信用水平。

风险偏好:

由于团队可能会掌握着巨大的财富,并在过程中经历剧烈的价格波动,因此判断个人的额风险偏好属于激进型还是保守型很重要。

团队整体三维度

团队的价值观:

这个价值观存在问题么?核心团队的价值观是否统一?

团队的完备性:

由于区块链创业的复杂程度高,是一个综合能力的体现,创业团队应尽量完备,能力结构可以互相匹配。核心团队是否能力完全?

如:技术、管理、运营、营销、社群、财务、金融、法律等等

团队的稳定性:

团队创业的起源什么?

团队成员的来源是什么?

(朋友、同学、同事与创业伙伴,社会招聘?)

团队在一起的共事时间有多久?

团队成员的利益分配是否已经确定?是否合理? 

一个团队质量高、技术含量高,却在治理机制和经济体系维度相对偏弱的项目,在创世资本的评价体系中可能如下图所示: 首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

对于创业团队来说,3W所包含的三组问题是创世资本设计的第一道准入门槛,考察创业者的思维是否清晰明确。

“getBTC“体系则如庖丁解牛般深入剖析项目的有机构成和商业逻辑。

 

首度公开:创世资本教你六步识别顶级区块链项目

按照历史数据,创世资本获取项目源后,首先进行“3W”判断,大约有20%的项目符合标准,进入“BTC”模型进行定量打分。

约有10% 的项目通过”BTC”层面,并进入“get”模型。

最终只有总数3%左右的项目符合“get”标准,成为A级项目,获得创世资本的投资或孵化。

 

与传统VC及早期投资作对比,创世资本对区块链项目的研判和剖析更加深入透彻,前文罗列出的问题是创业者需要逐个思考、解答,并最终给出解决方案的关键问题。

 

也希望这些彼此关联、环环相扣的问题,能为低谷中的区块链行业带来些许暖意。


成大业,就是需要时间。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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