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FCoin踏上过山车:交易即挖矿,爆火后死亡?

FCoin踏上过山车:交易即挖矿,爆火后死亡?

一切来得太快。6月22日下午6时零2分,仅仅八天,平台币中的黑马FT已经从最高点1.2567 USDT腰斩大半,滑落到0.4279 USDT,下跌65%。

从5月31日首次开盘,FCoin的平台币FT价格伴随着前火币CTO张健颠覆传统数字货币交易所的神话一路上涨,用20天到达八十倍的巅峰,如今过山车已划过顶点,在下降的暗道上坠落。

资产迅速在平台账户中蒸发,亦如两周前每天10%以上增长时那样剧烈。

21日,用机器昼夜刷单的机构们开始离场,虽然收益率仍在5%的坡地上,但已有机构预言,收益率可能会跌破1%,最近3日是接近3%经验值的尖峰时刻,FT可能会面临崩盘。

这是否会一语成谶,背后有太多变量。在平准基金、免上币费、100%返还收益的组合拳打出之后,有人在静待张健新的弹药。

在OK宣布孵化百家FCoin模式交易所之后,6月20日,国内最大数字交易所币安创始人赵长鹏跟OK平台创始人徐明星站在同一阵营,揭露FCoin为“资金盘” ,并立言要把水搅混,让FCoin的模式“快速结束”。在主流交易所之后,TTEX、币客、满币等新交易所一夜变脸,都演化成为“交易即挖矿”、“大比例分红”模式。 

FCoin踏上过山车:交易即挖矿,爆火后死亡?

在交易所混战的迷雾中,FCoin这个被称为“精妙设计”的模型背后的缺陷在一一暴露,前火币CTO张健为实现“资产透明,利益共享”的大同梦想在商业的现实中已经遭遇现实。

 FT发行失控

两周前,随着FT的暴涨,FCoin平台已经坐拥全球最大的数字货币交易量,谁也没有想到价格的拐点竟如此迅速地到来。

17日,周日,在周末的端午小长假中,张健的团队并没有休息。这一天,FT的价格跌破0.8USDT,相对于14日1.25USDT,跌幅超过30%。在FCoin的电报群中,很多人都意识到了,FT的出矿速度在加速。随着出矿速度的加快,在平台收入正常增长的速度下,FT的分红正在被摊薄,他们称FT“通胀”“贬值”了。

在电报群,一周前蜂拥而至并为张健的格局情怀所折服的投资者们,大多保持了沉默。他们相信一个将收益绝大多数分配给社区成员的平台,好过那些日进千万但一毛不拔的黑心交易所,坚定地选择持有。

而那些无法辨别形势或已经预感不妙的投资者已经开始抛售提现,在价格回落中,一些刷单机构在社群中讨论离场。这一天,FCoin平台一度出现卡顿,几个提现者在万人电报群中直接@张健要求解决不能顺利提现的问题。

“抱歉,我两天都没怎么睡了,”张健让提现的投资者多等片刻,很快解决。此时,平台正在解决挖矿速度过快的问题。

如今FT的挖矿速度是之前谁都未曾预料到的。

6月7日,FCoin分红的第二日,平台被挖出的FT只有1246万枚;3天后,出矿量已经达到2462万枚;再到6月20日,FT的出矿量已经为8710万枚,日出矿量已翻了6倍多。根据测算,过去FT每日新增量达到13%,如今下几何增速下挖矿速度已经失控。

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这意味着什么?出矿的FT迅速膨胀,在平台收益正常增长的情况下,每份FT的收益率在摊薄。另外,按照目前的速度,未来30天左右,FT就会被完全释放。

收益率下降,FT释放完毕之后,这两者都会让FT平台失去交易量增长的砝码,刷单者退场,平台会回归回归本来价值。期间,刷单机构撤离太过剧烈,引发交易量暴跌,可能会存在价格的断崖,甚至是FT的崩盘。

 “经济模型”存在缺陷

曾经支撑“交易即挖矿”的经济模型中有一处微妙的制衡,很多人并没有发现。

“其实,很多人都看懂我这个商业模型了。真正懂我的人,都会惊叹我设计的精妙。” 12日FT价格仍在上涨时,张健曾向猎云财经袒露自己的雄心,“这将是继比特币之后最伟大的创新。”

按照他的设计,这经济模型不仅会实现FCoin的软着陆,而且会带领FCoin成为全球最大的数字货币交易所。“80%分红,其他交易所不敢着么做吧?”张健对FCoin拥有一种普世的情怀,那就是要改造传统交易所不透明、暴利的现状,形成真正的社区治理模式。当外界关于“资金盘”留言纷飞的时候,他仍寄希望于社区成员能坚定地拥护FCoin,对FCoin进行护盘。

20日晚上,很少对外发言的张健第一次利用twitter向社区成员喊话,他说,“FT的本质是在利用通证经济的思想做一次变革生产关系的实践。变革生产者和消费者的关系,或者说,变革服务提供者和用户之间的关系。把二者从利益上的对立关系变为统一。”这一天,总共四条的消息并没有像波场孙宇晨那样吸引数万粉丝,2个小时过去,最多的一条推送只有74人点赞、10人评论。在FCoin平台筹备上线以来,张健只接受过四次左右的媒体专访。

FCoin踏上过山车:交易即挖矿,爆火后死亡?

这是一个典型的工科生,也是一个连续创业者。2014年前后,已经是比特币信仰者的张健创建了一个平台叫“qukuai.com”,那时候“区块链”的概念还没有盛行。人们交易比特币,但是无法查到这些交易信息,他创办这个区块链数据查询网站。后在吸纳张健进入火币时,火币同时收购了这一项目。

起源资本的创始人冉立之是张健最早期的投资人,之后也参与了张健离开火币后创办的公链项目博晨,也参与了对FCoin的投资。

与张健相识十年,冉立之说,“张健是一个带有浓烈理想主义色彩的人,他的头脑里想的很多都是未来,是一个很有愿景的人。”

“他总在思考技术进步带给未来的影响,这也是我认为他最有魅力的一点。”冉立之说,这种色彩太浓郁,这也是过去影响他未能在创业上取得非常大成功的因素。冉立之认为,在这10多年跟张健合作的周期,他最看好的就是张健“很执着”、“很坚韧”。“近年来,他有很多深度思考,他和他的团队的执行力也很强,自己对区块链、通证经济都有非常深刻的理解。”

但是,这个自称为“继比特币之后最伟大的创新”模型并没有像张健所预先设计的那样,市场对挖矿产量的自动调节机制并没有发生效力。

根据张健的设计,在FT挖矿的模型中,FT价格上涨将会吸引更多矿工进入FCoin平台交易,这样交易费就会增长,交易费会折算成FT返还给交易者,FT价格越高,同等收入折算的FT越少,FT出矿量越慢。

作为计算机出生的张健是比特币的信仰者,比特币鼓励矿工挖矿,但是因为比特币设置了每10分钟出1个区块的上限,越多人参与挖矿,挖矿难度越大。他认为FT的挖矿机制是等同于比特币的挖矿机制,精妙之处就是机制会自动调节出矿量。因而,我们也没有看到对挖矿量设置的硬顶。根据张健之前的预估,FT的挖矿时间估计是数年,现实并非如此。

数字资产App币优也曾和FCoin有合作接触,其相关负责人认为,FCoin模式最大创新之处在不设置挖矿的硬顶,而且采用邀请新用户返还20%的交易手续费来激励矿工不停地刷单,带来交易量的增长。

然而成于斯,败于斯,实践证明,这种不设硬顶的模式很快会迅速透支完所有的FT,将FCoin平台的增长周期压缩到最短的周期。在21日与张健沟通时,张健对于无限制挖矿的态度已经发生了变化,他回应,“我们需要控制出矿速度来控制我们的产量。”

6月17日,FCoin发布公告,在FT总流通量达到15亿时,邀请奖励返还比例自动下调至10%;在总流通量达到30亿时,下调至5%;总流通量达到45时,是否调整待定。截止到6月22日上午9点06分,FT的总流通量已经达到12.76亿,按照出矿速度,未来2日,FT的邀请奖励返还将会跳至10%。

币优App相关负责人对猎云财经表示,如果项目方能够坚持投入,坚持做一个透明公开交易所的初衷,给用户带来更多的交易价值,相信FT还是会维持在一个合理的价格。而平台币最大的好处是有实际手续费收入的预期,最贴近现实中的公司估值模型,如果按照一个有收入的公司的模型预估,则可以大致理性的预测将来FT的价格。

他说,假定FCoin交易所可以达到币安的交易规模,也就是每日的真实交易手续费约为200万美金,按照FT发行量100亿计算,给出2倍的PE(由于交易所的特殊性质,2年回本应该也是个比较乐观的预期),那么FT的未来预期价值会在:

2000000 * 365 * 2 / 10000000000 = 0.146USDT。

FCoin踏上过山车:交易即挖矿,爆火后死亡?

注:币优App数据推算,FT的流通量会呈指数级上升,假定分红没有达到增长的话,收益也就会呈指数级下降

交易所恶战,FCoin内外交困

22日,FCoin的价格仍在下跌,交易平台之间竞争正在加剧FT泡沫的破裂。一个自媒体人币哥质疑FCoin用邀请奖励减半来降低产量的应对措施。

“邀请奖励如果减半,刷单的吸引力会降低不少,则刷单量会降低,那么FT 持有者得到的分红则降低,FT 的吸引力降低,则会引起抛售,因为已经没有多大继续持有的必要了,经济系统就面临崩溃的风险。”

币优相关负责人也认为,未来三天将是FT大考的日子,21日,FT的分红回报率已经跌到5%左右,当分红回报率到达3%——币圈对于投资回报的经验值,大量矿工都会离场,那时候FT会回归到它真正的价值,可能是0.1美元,也可能低于0.1美元。

对于价格的直线下跌,人们说不清形势的拐点在哪里,有人说可能是6月19日这一天,源于国内三大数字交易平台之一OK平台的正式出手。 

6月19日晚,OK平台率先发起针对FCoin“交易即挖矿”模式的应对措施,开启了“数字资产交易所开放共赢计划”——OKEx要做所有“交易即挖矿”交易所的母体,将OKEx过去五年来积累的交易所“撮合系统、柜台系统、冷钱包系统、热钱包系统、资金清算系统、全球多语言的客服能力、全球客户身份识别和反洗钱系统”开放,孵化100个“交易即挖矿”模型下的交易所。 

迅速壮大的FCoin已经引起了主流交易所的反应。

在FCoin进入之前,全球数字货币交易平台的流动性已不容乐观,数字货币交易平台Cointiger CEO凌凤琪用“几近枯竭”来形容。”市场没有流动性,大妈没有入场,普通用户也进不来。“

6月15日这天,FCoin的单日交易量达到了307亿元人民币,超过了OKEx(97亿)、币安(92亿)和火币(54亿)之和。而这些交易量可能大部分来源于火币、币安、OKEx等全球主流数字货币交易所。

6月18日这一天,火币交易量只有24亿,下滑75.5%,而火币单日交易量最高可达到98亿元人民币;当日,币安下滑56%,创下48亿元新低;OK也是如此,下滑到62亿,降幅54.7%。

20日,币安创始人赵长鹏加入反击FCoin的阵营,他将Fcoin称之为“资金盘”,即平台依靠资金拉动用户,先来的用户割后来者的韭菜,以资金购买用户来带动平台增长。

他在微博公开剖解FCoin“这个模式没有什么壁垒,大家都可以做,但门槛越低的模式专业度越低;现在已经有其它交易所开始宣传100家连锁店,等于把割韭菜的速度提升100倍。这个模式估计会和分叉币一样,很快会有成千上万个,到时也就没有什么价值了。”

21日晚,币安就宣布了几乎和OK一摸一样的“数字资产交易所联盟计划”,不同的是它要开放1000个名额,而且这些交易所的手续费200%的返还用户,比FCoin和OK多出一倍。币圈一姐、币安合伙人何一在社区宣传,“我们就是要搅局资金盘市场,加速这种模式的死亡,肃清行业。”

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而有消息爆出,火币生态也投资了一家新西兰的交易所CoinBig,就是“交易即挖矿”模式。

“勿恃敌之不来,恃敌之不可来”(不要指望敌人不来,敌人到来就需要应对策略),尚亚基金会主席张利坦言他们作为交易所面对FCoin的心态。

“和OK一样已经开始乱出招了”,张健针对币安千家交易所回应《猎云财经》:“这个看得明白的人都懂啊,你加速它灭亡你还搞一千个?这个逻辑说得通么?”在对话中,张健表现得很乐观。“对我们有影响啊,就是帮我们打广告呗,这还看不出来?”

数字交易平台Cointiger CEO凌凤琪认为,交易所的复制的确会分流FCoin平台的用户,因为所有的平台都一样,成百上千家出现,很快就做烂了。“而对于那些没有赶上FCoin第一班列车的投资者往往会选择新的平台,试图薅走第一把羊毛。”一位交易所研究员表示。

一位交易所研究员分析,“OK这招儿出得非常巧妙,如果FCoin模式成了,OK平台就能分享这100家平台24%的收益,如果不成,它也防范了现在FCoin带来的风险。”

6月20日21日晚19点50分,FCoin再发通稿,在平台到达20亿总流通量之前,将平台自身收入的20%收益即平台全部收益返还给用户。这是当天在免上币费之后的第二炮子弹,后面还有多少筹码,张利则持观望态度,说“得看看后续如何变现”。

“这本质上是价格战,这个你认同么?” 凌凤琪反问。“从来没有一个公司因为补贴用户而发展起来的,因为针对用户的动作都是一样的——只是用省佣金的方式给你赠币,然后用资金推动币的上涨,然后你就觉得你赚到了?没有任何新增价值!什么都没有变!”

何处见底,谁来被割? 

6月22日下午3点之后,FCoin平台网页信息持续无法显示,交易页面不能打开。有人在FCoin电报群发出疑问,“平台挂了?”下午6点02分,FT的价格已经跌到0.4279USDT,当日跌幅已超过20%。有人还在申请张总拉盘,有人在开玩笑一天损失好几个LV包包,有人则在鼓动大家抄底。

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“张总,撑过这几天啊,蓝天就属于我们FT大社区。”在FCoin电报群,面对OK平台的打压,FT的用户这样打气。

对于价格连续几日下跌,21日下午,猎云财经记者请张健分析背后的原因。

“好奇怪,下跌就有人问为什么,上涨时候没有人问我为什么?”张健回应。“很简单,这恰恰证明我们是市场控制的交易盘,而不是资金盘,不是割韭菜的盘,我们才是这样的。”这和他此前在电报群的解释一致,价格是受市场调控的。

但此时,这些解释以及昨日宝二爷为FCoin站台的视频都显得无关紧要,因为价格仍在下跌,连续下跌。

上述平台研究员分析,“价格都是通过买卖双方的力量博弈形成的,FT币价也不例外。 ”

5月23日,FCoin平台按照1ETH折算40000FT的价格给FT做初始定价,价格大约0.015USDT,在这之后价格就由交易所的成交价格来决定。根据FT权益和机制设置,买方购买FT的预期是想直接参与分红和享受增值权益,而FT的主要权益就是手续费的分配,即用户持有FT的分红。因而,分红结果决定了币价预期。从平台6月7日至20日的待分配收入来看,日均待分配收入增长为3.35%。而FT每日新增发行13%。

“如果FT发行量达到一定阈值,参与交易的人无法获得足够的分红利润,而如果持有FT的日收益率低于用户预期,用户则倾向于选择不再持有FT。”上述交易员认为,这才是FT币价下滑的真正原因。

为了稳定币价,6月18日,FCoin启动了平准基金的申购,6月20日起将募集到的1亿个FT质押给FCoin平台换取等量USDT、ETH、BTC等主流币种,再将这些币种投入二级市场回购FT。1亿的FT作为稳压器在注入或提取中来平衡币价,而业内人士分析,对于即将到达15亿的FT总流通量来说,这只是杯水车薪。

那么,FCoin实际价值到底是多少,这个答案将决定FT的币价最后回落在什么价格。

一个研究员做了一个测算,假设FCoin能够达到币安的水平,“每天交易费为2000万手续费,假设2倍的PE,即交易所2年可以回本,那这么算,FT就是0.1美金(相当于0.1USDT)左右的价格。” 

最为类似的例子就是“龙币”,一个一年前以收益全部返还模式的交易所,“10天,增长了20多倍,就到了价格的顶点,然后,两三天内崩盘了。”一个知情人士透露,如今这个交易所也还在,但已不是当初那种效果,也不为人知了。

下午5点48分,截止记者发稿,FCoin的网站仍在卡顿状态,清算数据和各个交易对数据都不能正常显示。张健下午也没有再在电报群中发言。有人转发出以Albert名义的一段话(可能虚构):“Albert:我刚和张总通了电话;18点矿工返利会达到500000000000000000(17个零)%,另外挖矿没限制,矿工返利可能会更高,会高多少,自己考虑。“在这条信息的上下两条各有一个社区成员发的信息——“别跑”“韭菜们,别跑”。

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根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

本文来自LIANYI转载,不代表链一财经立场,转载请联系原作者。

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