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场外交易探究:全球1%的顶级投资者是如何购买加密货币的?

来源:币圈邦德

超级富豪和聪明的资金

首先,我们需要了解一个概念:什么样的人才称得上是超级富豪和顶级投资者?根据瑞士信贷2017年全球财富报告中的详述,超级富豪是指全球最富有的15万人,他们位于国际财富的金字塔顶端,个人净资产超过5000万美元。

由于各种各样的原因,这些超级富豪保持着多样化的投资组合。其中一个原因是,他们知道市场总是在循环周转。他们清楚自己在周期中的位置——这是是获取利润、处理风险和保持理智的关键。

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繁荣和萧条时期都有钱可赚,顶级投资者很清楚这一点。当市场上大多数投资者都惊慌失措时,他们往往正在悄悄抄底,并在繁荣周期再次出现之时将该资产以高价卖出。这些顶级投资者的资金,通常选在适当的时间进行战略投资,因此也被称为“聪明的资金”。

如上所述,盈利的关键之一就是在不走漏风声的情况下收购廉价资产,闷声发大财。过大的动作会引来不必要的关注和竞争。超级富豪需要掩盖自己的直接意图,因此,他们需要一个由经销商、经纪人、和中间商组成的复杂网络。

全球财富和比特币市场

当风险投资家开始下注加密货币时,必然会有大笔资金流入市场。那么,这就涉及到一个重要的问题——这些巨额资金将以什么方式入场?据估计,2017年,全球财富总额为280万亿美元;而同时期(2017年1月7日)的全球加密货币市值仅仅为170亿美元。

试想一下,即使当时全球财富的0.1%(即2800亿美元)试图进入加密货币市场,也必将引起巨大的变化。因此,它不可能以一次性的方式发生,或全部在同一地点发生。这样会引起轩然大波。现在,作为特定的资产,加密货币总市值约为2820亿美元,已经具备更强的流动性来吸收这种冲击。

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但是,即便如此,如果通过交易所的巨量订单进入市场,仍然会造成问题。例如,币价会出现滑点,造成现货价格向不利于交易者的方向移动。这会增加购买的成本,导致未来的出售收益率变低。而且,即使目前总市值为2820亿美元,常规的加密货币交易所仍可能没有足够的流动性来支撑大笔资金的交易,因此这不是最佳的接入点。

进入场外交易市场(OTC)

① 场外交易和错综复杂的网络

场外交易不是通过常规交易所完成的。想象一下,如果一个亿万富翁想把1%的净资产投注在加密货币市场。传统的交易所会很难处理。如果有数十个亿万富翁一起尝试投资,这种情况更是无法应对。

因此,亿万富翁会选择合适的中介进行场外交易。例如,他们会通过关系找到出售比特币的交易商。然后再通过这个交易商找到其他愿意出售大量比特币的人,这个人开出的价格可能会略高于交易所的价格,但这对于亿万富翁来说,并不是什么问题,因为他们手里有大把的资金,而且交易可以迅速的以约定价格完成。

这些交易在常规市场之外进行,因此交易量不会出现在交易所提供的数据中。那么,这些交易的利益相关者是谁呢?通常,他们包括对冲基金、私人财富管理机构、拥有高净值资产的个人和家族企业。

② 场外交易和常规交易所交易量

要准确量化场外交易量几乎是不可能的,因为交易细节不公开。尽管如此,还是有一些场外交易经纪商公开了数据记录,其中包括Richfund.pe、Itbit、CumberlandMining和Genesis(规定的最小交易金额为75000美元)。这些经纪商和场外交易商都在出售信托并收取1%至5%的费用,确保高净值个人和其他投资者获得隐私和安全。

如果说Mt.Gox、Bitfinex、Youbit交易所的黑客攻击事件已经淡出公众的视线,那么上周韩国Bithumb交易所刚刚被盗3000万美元,这个事件应该没那么容易被人忽视。因此,对于超级富豪来说,远离公众交易所是有一定道理的。

目前,高达8位数的交易在场外交易市场中很常见。场外交易的交易量很可能已经超过常规交易所。事实上,有些数字是十分惊人的。

例如,早在2013年,一位客户就购买了价值1500万美元的比特币(总计25000枚BTC),这一交易直接将BTC价格从527美元拉升到了753美元。 500到700枚比特币的交易是很常见的,2000到5000枚比特币的交易也时常发生。

③ 机构投资者与场外交易经纪商

因监管原因,机构投资者需要严格遵守合规准则。因此,并不是每个人都愿意通过相对不安全的(通常是海外的)数字资产交易所来进行数字资产交易,这种做法风险太高。相反,机构投资者希望通过信誉良好的场外交易经纪公司来执行交易。

经纪商充当中介,从而确保所有交易方在交易执行前完全通过KYC认证。这种方式可以减少欺诈交易或陷入骗局的可能性。

此外,投资者不需要将资金存储在第三方账户上进行交易。这有效避免了由于黑客攻击而导致资金损失的可能性。一位匿名的场外交易商告诉路透社,当大交易所发生黑客攻击事件时,往往会看到OTC业务的增长。

最后,场外交易可以使大型投资者获得比交易所更好的定价,因为大量抛售或买入在交易所订单簿中很容易被发现,并且会迅速引起比特币的价格变化。

越来越多的机构投资者正在寻找与传统金融市场相同的服务来进入加密货币市场。因此,当前的比特币OTC市场处于有利位置,将继续保持上升的趋势。


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