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水木清华区块链袁晔:区块链投资不能轻易“梭哈”

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紧缩,这是一个任何人都不喜欢的词语。这个词意味着经济增长放缓,投资总额减少,资产泡沫降低甚至破裂。

梭哈,是一个扑克牌游戏,这个词广为人知的原因不在于这个游戏的名字,而在于游戏最终缓解的一个动作——押上所有未放弃的玩家所能够跟的最大筹码,也就是All in!

最近美国的持续加息和未来的继续加息预期,欧盟的量化宽松结束,以及全球范围的加息,使得资本的杠杆乘数降低。大家可能还记得过去一年万达的资金紧张和低价抛售酒店等资产,可能还记得海航的资金链近乎断裂和业务收缩,本质上都是资金紧锁带来的,只是这家发生的是定向紧缩,现在将要发生的是全球范围,全行业产业的普遍紧缩。

祸兮福所伏,福兮祸所依。万达和海航为代表的企业经历了上次的“定向”紧缩,练就了强健体魄,面对这次全球范围的紧缩,想必已经有了较好的适应力和免疫力。但是对于其他企业而言,谁能够经历这次“全球风暴”并全身而退,恐怕无人能预见。

第一受到风暴冲击的就是高杠杆的行业,金融业表面上看是最危险的,但事实上对比了真正高杠杆的行业和公司,才知道什么是百倍杠杆。

第二受到风暴冲击的就是落后产能,这些行业在经济一片欣欣向荣时尚可苟延残喘,现在遇到风暴,软肋完全暴露出来,从淘汰落后产能角度看,也算是“洗洗更健康”。

第三梯队的行业受到的影响微乎其微,就是那些健康发展,有良好净现金流收入的企业。

第四梯队就是被保护的行业领域,大家关注最近央行定向降准的行业目录和MLF针对的企业,他们是未来经济发展的源动力,是风暴过后的生力军。

曾经不计后果和成本以及杠杆率的All in 梭哈,将会为此次风暴付出成本的,区块链投资同样不能轻易梭哈,因为要计算成本,能否“输得起”?


作者:袁晔,水木清华区块链基金执行董事,盗火者区块链应用联盟发起人。


文章声明:本文为火星财经专栏作者作品,版权归作者所有,不代表火星财经观点。

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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