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​看过区块链项目的“财报”之后才明白:果然是贫穷限制了我的想象力

2017年6月27日开始的EOS众筹ICO融到了42亿美元,远超谷歌、推特等互联网巨头。据Business Insider数据,2017年内,ICO已经为各类区块链项目融资超过56亿美元。然而,这些区块链项目公司如何使用这56亿美元几乎无人可知,因为区块链公司没有披露财务报告的监管要求。只有极少部分区块链公司本着试图合规的初衷,公布了类似于财报的报告,披露了一部分财务信息,然而格式内容却是千奇百怪、真假难辨。

为了研究这些区块链公司的“财报”,小葱挨个查找市值前一百名的加密货币公司财报,挑出比较有特点的5个进行分析,分别为量子链、唯链、Lisk、Tether和瑞波。经过分析,小葱发现这些“财报”真的非常有“区块链特色”。从公布的内容,到呈现形式、发布周期,与传统财报相比,都显得十分随意。由于没有收入,支出是这些项目为数不多可以公布的内容,可是有些项目却只公布一个数字,留给读者自己体会。还有些项目还在“财报”中加入了很多花边内容,例如:社区活动、常见问题回答、重要新闻时刻等,可谓想象力丰富。下面,就让小葱带大家参观一下这些区块链项目的财报,大开眼界。

量子链财报不再披露薪酬及福利支出

根据Qtum量子链基金会的公告,每个自然月的第一个工作日会公开Qtum量子链基金公开售卖所获得加密资产,包含:Bitcoin, Ethereum, 以及部分加密资产转换获得的法币(等值美元),以及未来的Qtum Token的支出情况。量子链2017年3月16日开始ICO公开售卖,因此最早的报告从2017年3月开始发布。

由于项目没有收入,量子链只公布财务周期内的支出数据。量子链将自己的支出分为两大类:经常性支出(包括薪酬及福利、技术研发、市场公关、运营费用)和非经常性支出(包括合规费用、业务发展)。量子链2018年3月之后不再披露薪酬及福利,新增披露技术研发支出。量子链并未在报告中解释条目更改的原因,并不知道是记账方式的更改,还是单纯的数字变动,量子链团队的薪酬和福利从此疑似转为“灰色”。

​看过区块链项目的“财报”之后才明白:果然是贫穷限制了我的想象力

量子链的财务报告中以比特币为单位。众所周知,比特币的价格在2018年1月份以来下降了60%,价格波动很大。量子链选择用比特币作为财务报告的单位,却没有说明每一期与稳定币/法币的兑换比率,因此很难判断每一期的支出究竟是“名义”上的变化,还是实际变化,增加了将数据进行时间维度比较的难度。

既然量子链用比特币作为单位,小葱也用比特币计算一下量子链目前的总支出情况。2017年3月以来,量子链总共花出了1700个比特币。2017年3月开始的ICO众筹中,量子链团队融得了超过1万枚比特币和7.7万枚以太币。ICO筹得的比特币已经花掉了近1/5。

至于每个月第一个工作日公布上个月支出情况的规定,量子链虽然为能未能严格遵守,例如2018年3-5月的支出报告是在6月20日公布,但却未出现彻底停报、漏报的情况。

小结:量子链财务报告覆盖所有ICO之后的财务周期,虽有延迟,但未出现断档。主要披露支出情况,内容较少,形式较单一,缺乏充分的解释说明。用比价波动较大的比特币作为单位,很难对实际支出金额进行分析。

唯链财报加入美元价值更显直观

唯链众筹开始于2017年8月18日,结束于2017年8月21日。唯链基金会于2017年11月在Medium宣布,从2017年第四季度开始,以季度为单位,向唯链社区公布唯链财务执行报告。到目前为止,唯链一共公布了3次财务执行报告,分别公布于2017年11月(2017.8-2017.10)、2018年3月(2017.11-2018.1)和2018年6月(2018.2-2018.4)。本月30日,唯链主网启动,6月9日的披露的报告是主网上线之前的最后一次披露。 

最近一次6月9日的财务执行报告中,唯链公布了其目前的代币供应数据:截至2018年4月,流通中的VET(唯链代币)占总量的61%,与上一季度相比增加了2%。这中静态的数据呈现方式,与传统财务报告中的资产负债表类似。

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(唯链总供应情况表,单位:VET)

财务执行报告中,唯链同样公布了项目支出情况。咨询服务和日常运营支出只出现在第一次报告中,合规与合法和生态系统发展支出出现在第二次和第三次报告中。关于条目的更改的原因,唯链也没有在财报中给出明确的解释,不确定是彻底停止这部分支出,还是将它们归入其他支出。截至第三次财务执行状况报告,唯链共花销约9100枚以太币,ICO募得的10万枚以太币已经花去月1/10.

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(唯链支出情况表,单位:ETH)

在第一份财务执行报告中,唯链的财务执行报告中的货币单位是以太币,同样存在与法币的兑换汇率变化问题。但是这一情况在后两份报告中得到改进,唯链在支出明细表中加入了对应的美元价值,使得时间维度的比较更容易操作。

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在最近一次财务执行状况披露中,唯链还公布了主网上线之后的总代币供应安排。截至4月30日止,以太坊ERC20 VET的总供应量为867126344。在6月30日推出VeChainThor区块链主网时,会出现1:100的令牌拆分,届时VeChainThor主网上的VET总供应量为86712634466。

唯链的财务执行报告根据项目发展阶段会进行内容板块调整。在第一次报告中,唯链公布了未来ETH的实用趋势,在之后的报告中并无体现。 最近一次报告中,唯链增加披露了与其建立合作关系的企业列表、2-4月的社区营销活动列表、合法合规举措、生态系统开发投资举措。

小结:唯链的财务执行报告会根据公司发展阶段进行增减内容,适当披露除了数据之外的信息,文字说明较为详细。而且,唯链考虑到了ETH价格波动大的问题,引入美元作为价值标杆,算是一项不错的改进。每次披露时间稍有延迟,无断档情况。

Lisk的财报更新烂尾

2016年末Lisk基金会在苏黎世成立。成立后,Lisk基金会表示要以月为周期公布财务情况。然而Lisk并未能遵守承诺,按期发布报告。目前,小葱只在Medium上面找到了2016年度财务报告和2017年1-5月的财务报告。之后,Lisk的Medium就只有安全报告、社区报告、活动报告、团队见面会等内容更新了。其中,2016年的财务报告于2017年1月发布,非常准时。后来的报告延迟1-3个月不等,最终烂尾。

Lisk的财务报告同样从目前资产状况开始。在最近一次,也就是2017年5月的财务报告中,Lisk公布了截至2017年8月17日(居然是报告期3个月后)的基金会下加密货币和法币持有情况,如下图所示,约合6500万瑞士法郎。

​看过区块链项目的“财报”之后才明白:果然是贫穷限制了我的想象力

Lisk基金会将社群赏金和顾问部分的资产单独列出,合计约1000万瑞士法郎。其中在2017年3月的报告中,Lisk基金会将5.8万LSK打赏给出色社区成员,感谢他们为Lisk生态做出的贡献,这在其他项目的财务报告中没有披露过。

​看过区块链项目的“财报”之后才明白:果然是贫穷限制了我的想象力

根据报告,Lisk基金会手中持有多种加密货币和法币(瑞士法郎、欧元、美元),该公司的财务报告均用瑞士法郎记录。因此在Lisk的财务报告中会体现当期Lisk基金会加密货币和法币之间的兑换情况,例如2017年5月,Lisk基金会将500比特币换成了791505欧元。

和前两个项目的财报一样,Lisk也在财务报告中公布了支出情况。分别用于市场和公共关系、人员工资、基础设施、法律合规、会议旅行和第三方托管这几方面。Lisk的支出均已法币形式呈现,美元或者瑞士法郎。

Lisk 2016年财报的最后部分以“常见问题回答”形式呈现,“你会不会和Lisk基金会一起投票?”、“为什么会有比特币地址的支出交易?”,这些问题显得和财报主题非常不相关。

小结:Lisk同样适用法币作为财报单位,与其他项目相比,多披露了法币和加密货币之间的兑换行为,以及打赏社区成员的支出。但是Lisk财报自2017年5月之后没有更新,近1年的Lisk财务状况都不得而知。

Tether极简主义财报

Tether的财务数据直接公布在官方网站上,内容非常简单,以资产负债表的形式,公布USDT和EURT两种货币的目前资产负债情况。经小葱观察多日,发现这个数据并非动态,可是Tether官网并没有写明这个表是何时的资产负债情况,也没有说明更新周期。

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小结:不能说Tether没有披露,但真的和几乎没披露差不多。

瑞波公布市场报告代财务报告

目前,小葱只找到瑞波币2018年第一季度市场报告,作为瑞波财务报告的分析样本。瑞波2018年第一季度市场报告于4月25日在瑞波官网公布,报告公布了销售情况和账户推广情况。

首先,销售情况并不是销售收入,而是代币公开销售的情况。2018年第一季度,市场参与者直接从瑞波公司购买了1660万美元的XRP(瑞波币)。瑞波公司也按照计划出手了价值1亿5110万美元的XRP。这些销售量代表了XRP在第一季度在全球范围总共交易的1600亿美元的0.095%。

然后,瑞波在市场报告中披露了部分瑞波币从托管账户中被去除和存入的情况。此前,瑞波曾宣布将550亿瑞波币放图加密货币托管账户。2018年第一季度,30亿XRP被从托管账户取走(三个季度每个季度释放10亿XRP),27亿XRP被重新放回新的托管账户合同,剩余的3000万XRP通过不同渠道被使用建设XRP生态系统。

瑞波市场报告还公布了一些公开数据,包括XRP的价格、市场占比、交易量、波动性等。一些行业动态,例如各国监管动向,也被加进了市场报告中,使报告读起来像是一篇行情新闻稿,或者是瑞波的宣传文。

小结:瑞波披露托管账户信息是其他区块链项目没有做到的。但是瑞波并没有公布财务支出数据,而是重复了一些市场公开信息,使报告的价值稍显弱化。但从标题来看,这毕竟是一个市场报告,瑞波也可能压根没想公布真正的财务信息。

小葱总结

上市公司公布财报是天经地义的事情,公布企业经营状况,接受广大投资者监督。上市公司财报基本形式有三种,资产负债表(体现公司截至某一时刻的所有的资产和现有负债情况)、损益表(公司报告周期内的盈利和支出情况),以及现金流量表(公司报告周期内流入和流出的现金记录)。上市公司的财报需要按照会计准则进行记账,经过会计事务所的审计才能发布。

加密货币行业正处于监管空白,加密货币公司的财报,没有统一的格式,更没有审计机构。小葱看下来5个项目的财报,存在明显差异,基本上是项目公司想怎么写,就怎么写。从小葱研究的这几个项目的财务报告中,可以看出一些规律:

不管形式内容如何,能披露信息的加密货币项目团队已经是凤毛麟角。根据Coinmarketcap数据,总共有超过1500个加密货币,公布财报的不足1%。

一些公司并不吝惜公布自己的流通情况、资产状况、财务支出状况、托管情况等数据,营造企业正常运营的形象。

大部分的ICO融资都花销在研发、运营、商业拓展、公关等方面。近期的报告上出现了合法合规的支出,与行业正在面临监管压力正相吻合。

有一部分报告采用币值波动极大的加密货币作为单位,削弱了准确性,增加时间维度比较的难度。

由于所有的项目都没有产品和服务落地,因此目前都只有支出披露,没有盈利披露。支出的资金均来自众筹。

团队人员的薪资在大部分财报中没有得到充分的披露。

报告的周期十分随意,以月、季度、年为周期的项目均有。少有项目能够严格按照最初规定的周期发布报告,均出现不同程度的延迟,甚至是烂尾。

公布社区活动列表、社区成员打赏,应该是区块链项目的特色。注重社区运营的确是一些项目取得不小进展的主要原因。

所有的报告都是未经审计的。

总之,和很多白皮书一样,这样自说自话的财报对分析项目的价值来说起不到什么大作用。传统财务报告是衡量一个公司的经营状况的极佳手段,一个经验丰富的分析师能从财报中看出很多公司经营状况信息。然而加密货币项目财报的全面性、真实性、客观性、准确性都不能保证,深度分析的价值非常有限。

但是,有披露总比没有强。这些报告从另一方面体现出加密货币公司合法合规的积极性。随着监管逐渐深入这个行业,加密货币必须经过SEC的“证券判定”。加密货币项目未来被要求披露经过正规机构审计的报告,作为投资参考,也是非常有可能的。


来源:小葱快报    原标题:看过区块链项目的“财报”之后才明白:果然是贫穷限制了我的想象力

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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