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从经济学原理看待目前的ICO

记得很早以前看过曼昆的经济学原理,对其关于做出决策方面的原理记得比较清晰,由于ICO近期的争议实在是太大了,本文结合经济学原理的几个简单理论再阐述一下

相信从事金融专业的朋友都应该看过曼昆的经济学原理一书,本人虽然是IT专业学生也是机缘巧合在以前粗略的读过此书,曼昆的书作为教材涉及的经济学知识非常多,我只对他的十大原理还有些印象,刚好这次用得上。

事情的原因是这样的,我以前写过两篇关于ICO的文章,都是从技术方面和投资技巧方面进行阐述的,有朋友提醒我ICO是个经济学范畴的东西,我立刻意识到我犯错了,这就能解释我前一段一直不明白为什么有些ICO项目技术方面阐述漏洞百出,而ICO时人们却趋之若鹜的原因了,是人们真的看不到这些吗?当一件事情似乎无法解释时,一定是在原理上犯了低级的认知错误,我就犯了这样的错误,于是我开始重新翻阅经济学原理中关于决策机制的4个原理,顿时豁然开朗,今天就将这些与朋友们分享一下,曼昆关于人们决策时的4个原理如下:

1、人们面临权衡取舍(People face trade-offs)

2、某种东西的成本是为了得到它而放弃的东西( The cost of something is what you give up to get it)

3、理性人考虑边际量(Rational people think at margin)

4、人们会对激励作出反应(People respond to incentives)

今天我们讨论的是如何从经济学原理看待ICO,而那个ICO项目具有可投资价值需要自己进行判断,就像曼昆会告诉你人们决策的原理,但不会告诉你如何做出正确决策,正确的决策只是一个结果而已;股神巴菲特的平均收益率不过年化20%左右,所以有如何正确决策的书籍和理论存在的话,人人都会超过巴菲特,那么共产主义就到来了,这有点像我大学导师告诉我的话“大学不是教你知识的地方,是教你如何学习知识的地方”,闲话不多说了,下面逐条阐述

1人们面临权衡取舍

曼昆将此条列为十大原理之首让人印象深刻,人是社会的人,几乎每天一睁眼就面临这个问题,吃早饭还是不吃?喝豆浆还是喝牛奶?投资股票还是参与ICO?价值投资还是一夜暴富?相信这都是权衡取舍的结果。每一个参与到ICO的人都是做过这样的权衡取舍的,而且每一个人都是在当时做出来他认为最正确的决策的,组织者和参与者有获取利益的需求,而反对者也有边界收益需求。股票的IPO不是每个人都能参与的,而ICO给了普通人一个参与到类似IPO的游戏中来的机会,如果有更好的选择,相信人们会选择IEO或IFO也说不定。

所以深入理解这句话后,我收回以前说的所谓小白或韭菜误入生态的话,这里面没有误入,每一个ICO参与者都是经过权衡取舍后作出的理性决定,而究其原因需要接着看其他几条原理。

2某种东西的成本是为了得到它而放弃的东西

我对这句话的理解是这样的,ICO融的不是法币而是BTC和ETH等主流数字货币,具有很强的变现能力,那么是什么人在主要参与ICO呢,由于BTC和ETH近一年涨幅非常大,特别是ETH,如果一个人去年以70元购得一个ETH,今年参与某个ICO时ETH已经价值1600,那么他实际上放弃的是70元的法币成本而不是1600元,所以越是大量参与ICO的人,他可能是早期屯币者,成本低廉。

所以如果不是当初低价位获取BTC和ETH的人,现在要参与某ICO的话,你需要仔细计算你的成本,切莫跟风,这时候从众心理是要不得的,如果你通过现价购买BTC或ETH参与ICO时,越是要仔细评估这个项目是否比成熟的数字货币解决方案有更大的技术先进性和影响力,当然被PR软文误导是常见现象。

3理性人考虑边际量

其实曼昆著作里面的大部分分析都是基于理性人的基础上的,我也曾经查过关于“理性”的定义,可能涉及哲学范畴,所以未果。鉴于大部分参与ICO都是为了赚钱让生活更美好,我相信参与ICO的人属于“理性”范畴,大部分诉求符合主流价值观,所以可以聊聊关于边际量或者边际成本的问题。

“边际量”是指某个经济变量在一定的影响因素下发生的变动量,曼昆指出当边际收益大于边际成本时,理性的人会做出行动决策。目前ICO的边际收益还是很大的,很多人可能从ICO中学习到更多知识和经验,这里面有个人在行业中成长的需求,有参与大时代博弈的快感,更有甚者可能只是为了学习某些ICO项目中如何安利别人如何去作恶,而这一且的边际成本非常低,只需要下载软件在手机上参与一个ETH代币的众筹而已。

4人们会对激励作出反应

这条我觉得是ICO代币火爆最为重要的一条原理,之所以ICO代币火爆,是因为大部分参与者等待着代币可以进行交易,获得早期风险的激励,目前的这种激励反应是非常激烈的,假设某则代币不能被交易,可能参与到ICO中的人会减少90%,所以一个代币是否被某些交易所背书是非常重要的。

同时应该注意到代币的发行激励机制,大部分代币的发行都遵循这一原理,比如早期购买有优惠,越是后来购买成本越高,而这里面以EOS为最,每天都进行固定量代币众筹,不断通过交易市场和均分众筹进行激励,利用博弈原理激励大众的神经。

我曾经做过假设如果一个代币不采用上市交易激励机制,或者根本不需要花费BTC或ETH进行众筹进行免费发放,鉴于前三条原理也是会有很多人参加的,当然项目方进行这样的事情也是会进行充分的经济学考量,最起码会获得较大的边际收益时(类似于现在说的羊毛出在 猪身上),用户的隐私,用户量本身都属于边际收益范畴,所以鉴别一个ICO项目时,直接的收益预期和你付出边际成本同样重要。

总结,曼昆的经济学原理有10项,本文只讨论其中关于决策的4项,其他原理更多的是涉及相互影响和整体宏观经济运行的,但是需要注意的是“政府有时可以改善市场结果”这条,我认为如果区块链继续发展有可能发展出“去中心化经济理论”,到时中心化的影响是否如传统经济学那样需要观察,就目前而言,ICO经过持续的发展,随着边际收益降低,成本提高,某些担心的问题会自然解决,鉴于我是个DAC爱好者,我一直非常了乐于看到一个自治的经济社会形成,感谢上帝,我有机会生活在这样的时代,有机会看到DAC的形成或者毁灭!

来源:微信公众号:区块链大师(DACMaster)

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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