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区块链助力资产交易和托管

作者丨张伟斌中国邮政储蓄银行贸易金融部总经理助理 来源丨《金融&贸易》2018年第1期
要点
区块链技术在资产交易、资产托管等方面的应用情况来看,银行业显著表现为理性和务实。
区块链技术具有去中心化、开放性、匿名性、自治性及不可篡改等特点,比特币是其第一个也是目前最成功的的应用。2016年10月,《中国区块链技术和应用发展白皮书〔2016〕》中将区块链定义为“分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式”,认为区块链技术有能力引发新一轮的技术创新和产业变革。金融领域是当前区块链技术应用的至关重要的领域,国内外银行业将区块链技术作为信息化新技术基础研发和前沿布局的重要创新。目前,在中国已实际应用在各银行的支付清算(招商银行)、托管(邮储银行)、票据(浙商银行)、信用证(中信银行、民生银行、建行)、保理(建行)、贷款(微众银行、华瑞银行)等业务方面。
区块链研发案例
以中国邮政储蓄银行为例,该行积极加强金融科技的研究和应用。在大数据方面,实现了大数据平台上线,接入核心系统客户和交易数据,并引入外部非结构化数据;在云计算方面,建成私有云平台,提高了IT资源利用率;在人工智能方面,实现智能客服系统落地,推进生物识别、智能投顾等技术的研发;在区块链方面,实现资产托管业务应用区块链技术,并正加快国内信用证、供应链金融等多场景的开发进程。

(一)U链国内信用证
银行间的资产交易可以视作是相关银行在依据一定的规则达成协议后买卖资产并收付资金的行为。从实务来看,贸易金融产品具有一定的标准化特点,福费廷依托于国内信用证已达5万亿元以上的规模,已成为国内贸易融资的主要资产交易产品。但由于缺乏统一的中文电子传输系统,在进行国内信用证和福费廷交易时也仍以人工介入、纸质传递、电话沟通为主,需要对其实现操作线上化、文本标准化和查询便利化的规范。邮储银行在 HyperLedger Fabric1.0版本的基础上开发了U链国内信用证,在实现国内信用证全流程对接区块链的同时,着重开发二级市场福费廷功能。通过区块链技术实现的业务功能包括:
1.通过区块链的技术搭建基于中文的操作系统和信息交互的方式,提供Web页面操作,将各项业务功能封装成标准化服务,并可通过API访问; 2.通过区块链的共识机制,以集体行为为各方提供信用背书支持,有效降低信用风险; 3.通过区块链的智能合约功能,在一定范围内提供自动化业务校验功能,为单证人员审单判断提供辅助支持,提高工作效率,降低操作风险; 4.通过区块链的信息集成服务,可以查询验证共享账本信息,提升交易主体协同效率。同时提供数据导入接口,支持批量数据交互; 5.通过区块链系统实施CA认证和数字加密以及数字签名,实现隐私保护、防篡改、操作的可追朔以及业务共识的不可抵赖性等。

区块链助力资产交易和托管

图1 U链系统边界(部分)简图

区块链助力资产交易和托管

图2 U链业务关联(部分)简图

区块链助力资产交易和托管

图3 U链系统架构(部分)简图

(二)U链托管
商业银行托管业务是指托管银行基于法律规定和合同约定,履行资产保管职责,办理资金清算及其他约定的服务(如会计核算与估值、投资监督、绩效评估、投资管理综合金融服务以及其他资产服务类业务)。2016年10月,邮储银行基于 Fabric 0.6架构的托管系统上线,完成了中国银行业将区块链技术成功应用于真实生产环境的首次实践。U链托管具有如下特点:
1.实现了投资交易明细和底层资产信息的多方(包括资产委托方、资产管理方、资产托管方以及投资顾问)实时、快速共享,免去了重复校验、反复确权的过程,缩短了约60%至80%的业务环节。 2.实现指令全流程的自动化流转,将业务指令的投资方向判断规则封装到智能合约中,并给出风险提示便于及时监管。 3.通过对密码学—密钥的验证机制实现对身份的认证,保证账本信息和流程事件在权限内的可见性及交易的可验证性。 4.将投资计划的合规校验要求放在区块链上,确保每笔交易都在形成共识的基础上完成,其信息是无法篡改、删除和替换的。 5.将传统模式下多方参与者通过电话、传真、邮件等的联系方式改为在区块链系统中完成,实现了线下沟通线上化。
邮储银行在2017年7月Fabric 1.0正式版发布后着手系统升级,并通过互联网进行区块链组网,支持数据在不同的网络间进行传输;在一个区块链网络中实现多个商业逻辑网络链,同时提供链外的访问机制,给集成的外围系统以服务支持。
区块链应用情况分析
从区块链技术在资产交易、资产托管等方面的应用情况来看,银行业显著表现为理性和务实,主要体现在以下方面:
(一)跨机构协同效率
现有的区块链应用更多体现在从微观层面为银行业务运营和管理提供更优化的支撑,托管和福费廷的交易凭证电子化和交易事件可视化等方面着重考虑的都是参与方如何进行信息共享和互证,以及通过区块链平台建立信息传输系统、简化信息交换流程、提高业务过程透明度等方式优化信息的生成和传输并提高参与各方的协同性。正效应主要体现在降低营运成本、提高处理效率、优化操作体验。
(二)混合型存储结构
银行业的信息系统风险控制措施和相对成熟的业务模式都具有很高的稳定性,因此,区块链技术的应用不是直接把业务系统改造为链上运作,而是以技术手段实现与核心业务系统的互联,以区块链的技术特点优化部分功能,这样的考虑显然是因为一旦出现问题,银行的所有业务仍然是可以正常运行的。因此,可以看到很多银行明确表示现阶段运用区块链是作为中心化架构的补充,纯粹是执行和监控,不改变也不取代原有模式。这也能帮助银行尝试在核心系统以外建立新的双线运行的存储备份模式。
(三)联盟链组织形态
区块链包括公有链、联盟链和私有链三种组织形态,银行运用的主要是联盟链形态。链上的成员间有一定的主体互信基础(如现有业务中的银行间、银证基信间等),共识过程受到预选节点控制,不同节点按授权分层设置权限。在对交易过程的把控中,运用点对点网络、加密技术、分布式算法及数据存储等区块链技术,总体上仍然是线下流程的链上化对应,既是一种创新尝试又能保证相对安全,在确保参与节点达到一定数量的同时也保证整体交易行为可控,并为生态圈的建设夯实基础。
(四)选择性技术应用
银行作为金融交易中介的商业模式以及银行间交易清算的基础设施都是中心化的,而区块链是要从根本上消除中介的,如果完全按照点对点交易,意味着分布式数字登记系统以及智能合约就可以让买卖双方完成交易的自动匹配、结算和清算。而目前,银行显然更多考虑的是在整体中心化机制下的局部分散化尝试,即在不改变中介地位的前提下,如银行仍是作为托管人,运用区块链技术促进资产交易的便利性,当然这也包含着安全、成本、监管等多因素考虑。
(五)分离式交易清算
从原理上看,必须包含有认证识别、资产登记、交易互换和支付清算功能的一个独立系统才是完整的区块链,但目前在银行运用区块链的业务中,资产和资金是分割的,主要是用其记录确权及/或转移行为,资金划拨仍是依赖于原有的账户和清算体系,如国内信用证福费廷项下仍是采用大额支付系统等,并没有进行银行账户体系和区块链分布式账本的直接联动。
未来应用预期
区块链的发展至今尚不到十年,仍处于发展的萌芽期,还远未达到其自身希冀的前景。其在稳定性、成熟度、安全性等方面仍待观察和验证,但是对于这种可能重构信用创造机制、重构商业运行模式、重构基础金融设施的技术必须予以高度重视。
(一)渐进探索持续优化
Melanie Swan在《区块链:新经济蓝图及导读》中将区块链划分为1.0(可编程货币)、2.0(可编程金融)、3.0(可编程社会)三个阶段,从实践来看,这三个阶段并不是完全递进而是存在交叉关系的。目前,银行业在对2.0(可编程金融)的探索中遇到的很多问题,实际上正是因为1.0(可编程货币)针对的货币功能无法实现,而3.0(可编程社会)所设想的社会职能又难以调整,因而造成了2.0(可编程金融)更多地只能在技术层面来运用区块链,无法在更大范围、更深层次上改变现状,同时在技术标准、法律认同、交易规则等重要方面并未形成协同的情况下,也决定了银行只能是进行渐进式创新。当然,区块链技术在跨链交互、自主更新、存储扩容、安全隐私以及处理速度等重要方面能否有关键性突破将决定其自身的存续和进步。
(二)融合实体经济场景
区块链技术必须支持实体经济并不只是口号,从互联网金融发展历程来看,新技术价值的决定性因素就是行业应用的广度和深度,也就是能否实现支持实体经济、增进资金融通、提升资源配置。区块链技术与产业融合的速度和程度决定着它的发展前景。以未来可能形成贸易金融更大资产交易量级的供应链金融为例,区块链技术从原理上可以使供应链运作过程透明化,防范贸易背景、物流仓储、发票凭证欺诈等风险,其不可篡改性、信息不可逆建立的可信度有助于中小企业获得融资,如能实现链内和链外资产信息的可信同步,将帮助银行改善和挖掘供应链金融的应用场景,并有利于形成包含更多交易方、更多交易品种的贸易金融资产交易流转市场,成为商业模式创新的新机遇。
(三)加强新技术间的结合
金融科技包括的主要技术之间密切相关,区块链应用前景将在很大程度上取决于与其他金融科技手段的有机结合,从《中国区块链技术和应用发展白皮书〔2016〕》列举的情况来看,大数据的分析能力有助于提升区块链账本数据的价值,区块链技术则能有效提升大数据分析的正确性,并有助于推动各类数据资产交易场景的建设;云计算可以低廉高效地进行区块链开发部署,加速区块链技术成熟并向多场景拓展;物联网中存在海量的分散设备,能极大地支持区块链系统的共识机制,区块链的分布式特征有助于实现对分散型物联网的去中心化控制;区块链基础协议和智能合约能促进人工智能设备之间的互动学习,进一步提升人工智能的实现程度。对于托管业务而言,就可以从金融科技的基础设施、创新应用、标准规范等方面进行综合研究,现有运用区块链技术的托管系统可以向前端后端延伸为更具扩展性的包括资产管理、市场分析、投资咨询、IT服务的一体化综合性平台。
(四)重视协同机制建设
如果说区块链技术最终的价值是信用积累的价值,那么各个银行针对各类业务开发的区块链事实上会成为新的孤岛,有限的链接节点和分布范围影响区块链价值的体现。一方面可以参照央行组织的基于区块链的数字票据交易平台测试的模式,例如福费廷等贸易金融资产交易就可以由政府性或公立性行业协会牵头建设区块链应用平台,也有利于推动相关政府职能机构参与;另一方面可以运用银行近年来采用的开源软件所积累的经验,联合外部服务商,以社区成员形式参与开发通用区块链应用平台,在业务合作不断创新扩展的同时,开创系统研发合作新范式。
(五)借力数字货币发行
央行已明确要“深入研究并吸收利用数字货币涉及的金融科技创新,加快法定数字货币系统建设,完善法定数字货币发行流通体系。”要完整实现从互联网信息到区块链价值转移的巨大变革,数字货币是绕不过去的话题,无论是法定数字货币还是TOKEN都影响着现实世界的权益能否成为流通在数字世界的资产,实现低成本的、跨国即时的资产和资金的交易与交割。这对于银行而言极具颠覆性,但也不妨设想,将来,银行将不仅关注现有体系中的客户账户和现金流,更将扩展到数字货币和数字资产,进而无论是有形还是无形的资产交易和价值流转的行为都有可能成为银行创新发展中可以拓展的新场景。
综上所述,区块链技术在银行资产交易、资产托管等方面的应用在技术层面验证了多方参与业务或多轮次交易情况下的可用性,虽然参与主体有一定的局限,也不是区块链思想的完整体现,但仍然是区块链技术在金融领域从单一到多元化场景、商业化应用的必要铺垫,业务和技术将在不断的融合中寻求未来的路径。区块链的主题极其宏大,在其问世时就已被视作将是“颠覆性革命”的事物,仅从银行业务和现实思维的角度不足以充分阐述其内生价值。对于包括区块链在内的金融科技更深刻的认知将来自于银行更广泛的创新实践,数字化能力必将成为银行突破发展瓶颈、提升服务效率、成就品牌价值的决定性因素。

来源:公众号(中国外汇)

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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