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投机交易指南:心法篇

交易市场是冷酷的,想要在市场中生存,就必先修炼好内功心法。

“一入交易深似海,从此红尘是路人“—引自币圈交易爱好者

 

“赢了会所嫩模,输了下海干活”是交易者的豪言壮语。但市场是冷酷的,想要在市场中生存,就必先修炼好内功心法。

 

心法一:损失厌恶(LossAversion)

损失厌恶这一理论由2017年诺贝尔经济学获得者,“行为经济学之父“,理查德·塞勒提出。该理论指出,在同等数额的盈利和亏损下,亏损带来的痛苦是盈利带来的快乐的2倍。

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这一理论揭示了一个非常简单的道理,当我们做交易的时候,我们要考虑的第一问题是如何保住本金,其次才是如何盈利。听起来是老生常谈,但请你把这个理念根植于你的大脑深处。当你亏损到身无分文,甚至负债累累的时候,你会知道你犯了什么根本错误,可以从头再来,而不是怨天尤人。

 

心法二:交易的反人性(Anti-humanity)

 

人的本性就是趋利避害,这本身没有错,但市场是一个人与人之间多方博弈的市场,不同于人征服自然的过程。交易新手往往受本性的驱使,很难在交易中赚到钱。

而高手都是反人性地思考和执行自己的交易。

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当你的单子小赚了一点利润之后,你是否急不可耐的想要获利了解;当你的单子大幅亏损之后,你是否还在不停的拖动自己的止损期望行情反弹;当你因为某个单子亏损之后,你是否不甘心又下了一笔仓位更重的单子导致爆仓?

这时候,希望你能冷静下来做一次反向思考:如果行情还会继续上涨,如果我的亏损还会继续扩大,如果我的一笔重仓导致爆仓?然后再做决定。

 

心法三:盈亏同源(Profit and loss homologous)

现在正在让你赚钱的交易方式,可能就是日后让你付出巨大代价的方式。

这里我们举一个例子,美国长期资本管理公司(Long-Term Capital Management),一直擅长从事杠杆对冲套利。

1998年,金融危机降临亚洲金融市场,LTCM模型认为:发展中国家债券和美国政府债券之间利率相差过大,LTCM预测的结果是:发展中国家债券利率将逐渐恢复稳定,二者之间差距会缩小。同年8月,小概率事件真的发生了,由于国际石油价格下滑,俄罗斯国内经济不断恶化,俄政府宣布卢布贬值,停止国债交易,投资者纷纷从发展中市场退出,转而持有美国、德国等风险小,质量高的债券品种。由于LTCM做错了方向,它到了破产的边缘,于2000年倒闭清算。

这是一个被多家金融教科书提及的风险管理案例,并收录到了CFA教材。我想用这个例子向大家说明,任何让你盈利的交易方式都蕴含着亏损的风险。如果你没有做好为你认为的小概率事件承担风险的时候,你就处在一个非常危险的境地。

 

心法三:没有绝对亏钱的方法(No Absolute loss method)

市场没有绝对能赚钱的交易方式,这是大家都认同的道理,不然市场就肯定能找到一种像印钞机一样的交易方法。可是它的反面或许更能让你惊讶:市场也没有绝对会亏钱的交易方式,如果有,那么我把它作为反向指标不就能得到绝对赚钱的方法了吗。

理解了这一点,我们才能在跟任何人讨论交易方式的时候,都不会随意的评论别人交易方式的优劣,而是更有开放性和包容心,任何交易方式都有能获利的时候,我们应该关注的是这种交易方式是否适合自己的交易规划。

 

心法四:市场的随机性(Randomness of market)

所有的财经媒体每天都在给我们推送各种消息,比特币因为什么什么跌了,黄金又因为什么什么涨了,甚至还有分析者说近期的比特币大跌是因为特朗普弹劾风波(这位分析者甚至忘记了,特朗普前几个月还公开抨击过比特币是空气币(based on air)。

价格任何的涨跌都会有它背后的原因,因为每一笔买卖的合集才描绘出了K线价格图,弄清楚了每个市场因素就能预测未来吗?量化交易引入随机漫步理论,并应用于实践已经非常多年了。市场没有既定的路线图,每一个微小的事件都像蝴蝶效应一样会经过一系列混沌的变化,带来一些随机的市场结果。

我并不是在说市场是完全随机的,而是伴随着一定的随机性。

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我们认识到市场的随机性的时候,我们才能在面对一些价格波动的时候能坚持住我们的交易方式,而不是频繁的改变交易方向,错过盈利的时机,只为了向交易所贡献交易手续费。

心法五:不要太依赖技术指标

新手交易员最容易被吸引的,就是各种技术分析图表,斐波那契、MACD、波浪理论、道氏理论。这些技术指标是简单的,他们都只包含一个维度的因子,那就是价格本身。如果有某种技术指标能够一直在市场上获利,那么可以想见交易印钞机很多年前就应该被发明出来了。

技术指标只告诉你目前的价格相对于历史价格处于什么样的位置,是高于某个均价,或者低于某个历史最低价,这具有参考意义,但不足以指导我们的交易,我们应该把技术指标和其他的市场判断结合起来。

我不会有兴趣像大家介绍如何使用技术指标,因为关于技术指标的内容已经汗牛充栋了,我可能会在下一篇和大家探讨一下如何进行仓位管理。

 

FineWallet研习社   首席分析师    William Gan,CFA,FRM

(微信公众号:FineWallet研习社)

2019-09-30

根据国家《关于防范代币发行融资风险的公告》,大家应警惕代币发行融资与交易的风险隐患。

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